"Трансаэро" уценили по достоинству

Источник
Компания может перейти под контроль "Аэрофлота" за рубль.
Крупнейшая частная и вторая по объемам перевозок авиакомпания России "Трансаэро", долги которой, по данным "Ъ", достигли 260 млрд руб., может перейти под контроль государственного "Аэрофлота" за символическую плату в 1 руб. В результате госкомпания консолидирует более 50% российского рынка авиаперевозок. Идею поддержали кредиторы "Трансаэро" и государство, но к сделке пока много вопросов, неясна и судьба самого перевозчика, которому уже рекомендовано остановить продажу билетов на рейсы после 1 декабря.

Межведомственная комиссия под председательством первого вице-премьера Игоря Шувалова вчера одобрила консолидацию авиакомпании "Трансаэро" в группу "Аэрофлот". По неофициальным данным, речь идет фактически о передаче пакета в 75% плюс 1 акция за 1 руб. В "Трансаэро" заявили, что поддерживают решение "в интересах дальнейшего развития гражданской авиации и создания одной из крупнейших в мире авиатранспортных групп". В "Аэрофлоте" сообщили, что деятельность "Трансаэро" будет полностью реструктуризирована и компания будет интегрирована в группу. Один из источников "Ъ", участвовавших в совещании, добавляет, что "сохранение бренда "Трансаэро" не предусматривается". В секретариате господина Шувалова отказались от комментариев.

"Трансаэро" основана в 1990 году, в парке 106 Boeing 777, 747, 767, 737, Airbus A321, Ту-214 и два грузовых Ту-204С. За январь--июль перевезла 7,5 млн пассажиров, в 2014 году — почти 13,2 млн человек. Базовые аэропорты — Домодедово и Внуково, маршрутная сеть — 260 внутрироссийских и международных направлений. В первом полугодии чистый убыток по РСБУ — 8,5 млрд руб., выручка — 50,4 млрд руб. Общие обязательства по итогам 2014 года — около 160 млрд руб., в том числе долгосрочные — 78,1 млрд руб., краткосрочные — 81,2 млрд руб. Кредиторская задолженность увеличилась почти на 70%, до 36,2 млрд руб.

"Трансаэро" с прошлого года считается одной из наиболее проблемных авиакомпаний, при этом Минэкономики, как писал "Ъ" 6 августа, уже открыто заявляло, что считает неизбежным уход с рынка перевозчика, накопившего долги. Вчера в министерстве "Ъ" заявили, что такое решение "наиболее правильное" в "достаточно сложной ситуации": компания сможет погасить задолженность перед кредиторами, обеспечив обязательства перед пассажирами. Но, говорит один из источников "Ъ", решение о передаче перевозчика "Аэрофлоту" активно обсуждалось лишь последнюю неделю, окончательно все определилось вчера.

По данным собеседников "Ъ", в ходе заседания комиссии вопрос подняли банки-кредиторы "Трансаэро", "недовольные финансовой моделью авиакомпании". Источник в Белом доме подтвердил, что банки — "главные выгодоприобретатели" в этой ситуации, добавив, что "само предложение на совещании озвучил Герман Греф (глава Сбербанка.— "Ъ") по итогам состоявшейся за два дня до этого встречи у (помощника президента РФ.— "Ъ") Андрея Белоусова". На заседании присутствовали также представители ВТБ, ВЭБа, Россельхозбанка, которые сошлись во мнении, что "авиакомпания легла, реального антикризисного сценария у нее нет", говорит источник "Ъ". По его словам, долги "Трансаэро" достигли 260 млрд руб., включая 150 млрд руб. перед лизинговыми компаниями и "десятки миллиардов рублей" за топливо. Гендиректор и совладелец перевозчика Ольга Плешакова при этом на заседании не присутствовала, отметил один из собеседников "Ъ", не уточнив, кто именно представлял "Трансаэро".

"Финансовое положение "Трансаэро" так ухудшилось, что банки могли бы дать дополнительные кредиты на очень ограниченный период и на жестких условиях, но в дальнейшем авиакомпанию пришлось бы все равно останавливать",— поясняет один из собеседников "Ъ". По их словам, Минэкономики и Минтранс, как и банкиры, сочли финансовую модель "Трансаэро" на 2015-2020 годы "недостоверной, некорректной и недостижимой".

Собеседник "Ъ" отметил, что планируемые показатели были представлены без антикризисных мероприятий и обоснования, без учета валютных рисков и не подтверждаются статистикой Росавиации. "Трансаэро", по его словам, планировало сохранить действующую модель, ориентированную на международные перевозки, без смены парка и маршрутов и достичь прибыльности к 2016 году, а с 2017 года получать по 18-22 млрд руб. в год чистой прибыли. Но стагнация рынка, падение доходов населения, конкуренция с "Аэрофлотом" не дают основания для роста тарифов и загрузки: пассажиропоток на международных рейсах российских авиакомпаний за полгода упал на 14%. Предположение о росте тарифов на 27% за два года некорректны, считает источник "Ъ", как и планы "Трансаэро" повысить на 30-60% эффективность использования парка: показатели налета 400 часов в месяц на самолет "не имеют мировых аналогов".

По данным "Ъ", Минтранс еще в августе поручил Транспортной клиринговой палате зарезервировать часть средств от продажи билетов на вывоз пассажиров "Трансаэро". Вчера, по данным "Ъ", Росавиация направила компании рекомендацию остановить продажи билетов с 1 декабря. В Минтрансе и Росавиации отказались от комментариев. Источник "Ъ" добавил, что глубина продаж у "Трансаэро" — не менее полугода, сейчас у компании осталось более 2 млн проданных билетов. По его словам, правительство оказалось в заложниках: остановка компании грозила масштабным коллапсом, но господдержка не решила бы проблем.

В то же время источник "Ъ", знакомый с позицией "Аэрофлота", подчеркивает, что ситуация вокруг сделки остается более чем неясной. Руководство подконтрольного государству перевозчика готово на нее только в случае получения более 75% акций, но капитал "Трансаэро" раздроблен, и "непонятно, кто может консолидированно представлять такой пакет". Неофициально считается, что компания подконтрольна Александру и Ольге Плешаковым. По данным СПАРК, на конец июля 51,3% "Трансаэро" принадлежали гражданам России, остальное — различным российским ЗАО и ОАО.

Неясна и судьба долгов "Трансаэро" (в ВТБ и Сбербанке отказались от комментариев). "При реструктуризации долгов после сделки риски по ним будут оцениваться не как риски частной и проблемной, хотя и очень крупной компании, а как более низкие риски "квазисуверена" "Аэрофлота", что по умолчанию лучше для банков",— поясняет источник "Ъ" в одном из крупных банков. Но консолидированная долговая нагрузка группы "Аэрофлот", общий долг которой на конец июня составлял 169,7 млрд руб., будет очень велика, в то время как, по мнению источника "Ъ", государство "минимизирует прямую финансовую поддержку".

При этом, полагает глава управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко, "синергии от сделки ожидать не приходится": "Аэрофлот" получит более старый парк дальнемагистральных самолетов с огромным долгом, на приведение в порядок финансов потребуется не менее двух лет. Инвесторы это понимают: вчера на Московской бирже акции "Трансаэро" подорожали на 40%, а бумаги "Аэрофлота" подешевели на 5,8%. По сути, основное преимущество для госкомпании будет в потере сильного конкурента и, по оценкам главы аналитической службы "Авиапорта" Олега Пантелеева, консолидации более 50% российского рынка авиаперевозок с учетом оптимизации провозных мощностей и маршрутной сети.

«Аэрофлоту» придется менять маршрутную сеть

Правила игры


Одним из последствий слияния двух крупнейших российских перевозчиков может стать корректировка маршрутной сети «Трансаэро» и авиакомпаний группы «Аэрофлот». Формально последняя значительно увеличит число своих рейсов, возможно частичное сокращение полетов по избыточным направлениям для сокращения предложения, о необходимости которого на рынке говорят весь последний год. Но это может осложнить то, что, по данным “Ъ”, на совещании у первого вице-премьера Игоря Шувалова от «Аэрофлота» требовали не допускать резких сокращений сотрудников в «Трансаэро».

Сейчас рейсы «Аэрофлота» и «Трансаэро» в основном дублируются по направлениям из Москвы в города Дальнего Востока — Владивосток, Хабаровск, Южно-Сахалинск, Петропавловск-Камчатский, заметил “Ъ” глава аналитической службы «Авиапорт» Олег Пантелеев. Сейчас только у этих двух игроков рынка регулярных перевозок есть эффективные широкофюзеляжные самолеты, говорит он. Но компании демпинговали на этих направлениях: «Трансаэро» ввела тарифы на дальневосточные направления по цене от 11 тыс. руб. в одну сторону, «Аэрофлот» ввел единый тариф в города Дальнего Востока — не более 18 тыс. в обе стороны. После слияния на столь низкие цены рассчитывать уже не придется, считает эксперт. Господин Пантелеев добавил, что на европейских линиях существует конкуренция с западными авиакомпаниями и санация «Трансаэро» лишь усилит позиции российской стороны.
Персоны Компании
«Уралсиб» идет ко дну, или «офшорные маневры» Цветкова?
Один из крупнейших частных банков «Уралсиб» находится на грани банкротства. ЦБ поставил условия докапитализации на 20 млрд рублей до 1 сентября. Эксперты не исключают в ближайшее время ликвидации или санации банка, что станет ударам по тысячам вкладчиков и предприятий.
Аэропорт частного значения: на каких условиях передали Шереметьево
Владимир Путин подписал указ о приватизации аэропорта Шереметьево. Его крупнейшими акционерами станут предприниматели Аркадий Ротенберг и Александр Пономаренко. РБК разбирался, что и на каких условиях они получат.
Подальше от Кремля: Сулейман Керимов продал галерею «Модный сезон»
Покупателями стали Алексей и Юрий Хотины. Керимов продолжает избавляться от активов в России и хочет продать 40% акций «Полюс Золота».
Генератор в отставке
Евгений Дод уходит с поста руководителя "РусГидро".
Дробыш и Пригожин задумались о приобретении «Русского радио»
Иосиф Пригожин, Виктор Дробыш, Максим Фадеев и другие продюсеры и артисты готовят ИФД «Капиталъ» предложение о выкупе его доли в Русской медиагруппе. Сумму сделки они пока не обсуждали.
Кредиты ВТБ исчезли в недострое
Вынесен приговор о хищении почти 3 млрд рублей.
Потолок Прохорова: сможет ли миллиардер заработать на Brooklyn Nets
Михаил Прохоров построил клуб с самыми высокими зарплатами в НБА. Но спортивных успехов за пять лет владения Brooklyn Nets так и не добился.
Между двух стульев
Роман Абрамович отдаляется от России, но не может с ней расстаться.
ВТБ продал часть банановых плантаций Владимира Кехмана
Банк ВТБ начал продажу активов, оставшихся у группы JFC Владимира Кехмана, некогда крупнейшего импортера бананов — плантаций в Латинской Америке. Действия банка вызвали недовольство других кредиторов JFC.
Кто на яхте: три версии свадебного путешествия Пескова
Алексей Навальный и друзья Дмитрия Пескова продолжили спор о том, кто находился на роскошной яхте у берегов Италии. Изучив фотографии дочери Пескова, Навальный настаивает, что тот все же был на яхте несколько дней назад.
Уход Владимира Якунина оставит iMars Group без бюджетов от РЖД
Уход считавшегося бессменным главы РАО "РЖД" Владимира Якунина помимо политической составляющей, имеет и конкретную экономическую часть. Прежде всего для компаний, ранее присосавшихся к бюджетам государственной корпорации. Среди тех, кто может в ближайшее время потерять сытную бюджетную кормушку - коммуникационное агентство iMars Group, рубящее ежегодно сотни миллионов рублей на щедрых PR-заказах от РЖД
Как нарастает ком проблем в «Трансаэро»
Несоблюдение «Трансаэро» трудового законодательства может стать прелюдией ухода авиаперевозчика с рынка.
Геннадий Тимченко успел до санкций переехать в резиденцию Хрущева
За связи с российским бизнесменом под санкции подпал его знакомый – финн Кай Паананен.
Экс-владелец White Tiger Gold подаст в суд на российских чиновников
Российский бизнесмен Максим Финский, известный тем, что долгие годы занимал высокие посты в группе ОНЭКСИМ, нанял международных адвокатов для защиты по уголовному делу, возбужденному против него в России.
Брат, сват и штрафбат: как устроен бизнес семьи Александра Ткачева
За 14 лет, что новый министр сельского хозяйства был главой Кубани, бизнес его семьи сильно вырос. Что теперь станет с компаниями родственников Ткачева?
Подъемный откат
В «деле Дядюна» была раскрыта новая схема обогащения российского футбола «черным налом».
Миллионы на руках: сколько стоят часы российских политиков и бизнесменов
РБК изучил часы российских политиков и руководителей госкомпаний. Самые дорогие — у Рамзана Кадырова. А Владимир Якунин и сам носит роскошь, и другим дарит: его подарок украшал руку Сергея Нарышкина.
Бывшая жена Аркадия Ротенберга подала на экс-супруга в Лондонский суд
Бывшая жена Аркадия Ротенберга инициировала судебный процесс в Лондоне с целью получить компенсацию от миллиардера, выяснил РБК. Дело будет рассматриваться в феврале 2016 года и осложняется санкциями ЕС против бизнесмена.