Владимир Потанин уже давно внедрился в «Яндекса»

Источник
Миллиардер начал скупать акции компании еще несколько лет назад.
Несколько участников пула потенциальных инвесторов в российский бизнес «Яндекса» могли аккумулировать значительный пакет акций головной компании из Нидерландов Yandex N.V. в преддверии ее реорганизации. Основной покупатель бумаг — миллиардер Владимир Потанин, узнал Forbes. Сейчас группа российских инвесторов фокусируется на выкупе 100% субхолдинга «Яндекса», который создается в Калининградской области для реструктуризации компании, и на последующем приобретении существенной части допэмиссии его акций в рамках обмена на бумаги Yandex N.V. Но возможность обмена акций остается под вопросом из-за риска размытия долей некоторых участников пула инвесторов в «Яндекс», лояльных миллиардеру Юрию Ковальчуку, который не скупал акции Yandex N.V. лично.

«Крупный покупатель»

Несколько участников пула потенциальных инвесторов в «Яндекс» вошли в капитал ее головной компании из Нидерландов Yandex N.V. Об этом рассказали источник, близкий к «Яндексу», и собеседник, знакомый с брокерами. Один из возможных покупателей этих бумаг — президент холдинга «Интеррос» и ГМК «Норильский никель» миллиардер Владимир Потанин, рассказали собеседники Forbes.

Торги акциями Yandex N.V. на американской бирже Nasdaq приостановлены с 28 февраля 2022 года. Сделки с этими бумагами проходят на внебиржевом рынке. О предположительной скупке акций Yandex N.V. Потаниным собеседникам Forbes стало известно летом. В сделках участвовали зарубежные компании, знает источник Forbes, знакомый с брокерами. По его словам, акции в том числе продавали «недружественные» держатели — иностранные фонды, которые «понимали, что им мало что светит [в этой инвестиции]». К началу осени объем сделок миллиардера измерялся десятками миллионов долларов, оценивает собеседник, близкий к «Яндексу».

К середине декабря российские инвесторы могли аккумулировать примерно 45% акций Yandex N.V., уверен он. 25 декабря на Московской бирже аналогичный пакет акций Yandex N.V стоил 344 млрд рублей, или $3,7 млрд по курсу ЦБ. Внебиржевой рынок акций «Яндекса» непрозрачен, акции могли приобретаться с дисконтом, допускает собеседник Forbes.

Пакет акций Yandex N.V., который мог собрать Потанин, превышает позиции других российских инвесторов, покупавших эти бумаги в аналогичный период, уверен источник, близкий к «Яндексу». Собеседники Forbes также слышали, что акциями Yandex N.V. интересовались основной акционер ПАО «ЛУКОЙЛ» миллиардер Вагит Алекперов и еще одна компания.

Представитель «Яндекса» отказался от комментариев. Представитель «Интерроса» Андрей Кирпичников не ответил на вопросы Forbes по существу. «Вопросы к деятельности «ЛУКОЙЛа» не относятся», — сообщил представитель НК Александр Кременецкий.

Спрос на акции Yandex N.V. сохраняется и сейчас, рассказал еще один источник Forbes, близкий к брокерам. По его словам, есть какой-то крупный покупатель, юрлицо, которое базируется в ЕС и скупает бумаги «Яндекса» в Евросоюзе и США. Кого представляет это юридическое лицо, он не знает.

«Cейчас с предложением [акций Yandex N.V.] за рубежом все достаточно туго на рынке. Более того, не все депозитарии проводят по ним расчеты», — сообщил Forbes Ержан Мусин, CEO управляющей компании Fonte Capital Ltd. (Казахстан). По его словам, многие инвесторы, кто скупил эти бумаги, «сейчас их в основном холдят», надеясь на принятие корпоративных решений по этим акциям в ближайшее время.

Стать инвестором в акции Yandex N.V., которые приобретались за пределами России, с возможностью обменять их на акции российского холдинга «Яндекс» — достаточно непростая задача, считает Мусин. Это связано со сложностью подтверждения отсутствия в цепочке владения этими акциями «недружественных» нерезидентов в рамках соблюдения указов президента России и разъяснений Центробанка России, пояснил он.

История вопроса

«Яндекс» еще в 2022 году начал реструктуризацию, в процессе которой его российский бизнес должен перейти под контроль новой российской компании в Калининградской области. Центробанк зарегистрировал акции международной компании акционерного общества «Яндекс» в понедельник, 25 декабря 2023-го.

Владимир Потанин был одним из первых, кто стал упоминаться в СМИ в числе потенциальных инвесторов российской компании «Яндекса». В мае 2023 года стало известно, что Потанин и Алекперов предложили Yandex N.V. выкупить не менее 51% «Яндекса», который целиком они оценили в 560-600 млрд рублей ($7-7,5 млрд по курсу ЦБ на 19 мая).

К октябрю 2023 года сформировался пул из семи потенциальных инвесторов в «Яндекс», которым предложили купить 51% или чуть более 7% акций российского «Яндекса» на каждого по оценке $5,5 млрд за всю компанию с учетом обязательного дисконта в 50%, писал Forbes. Потанин стал основным действующим лицом на переговорах по поводу сделки Yandex N.V., рассказывал источник Forbes, знакомый с деталями сделки.

14 ноября Bloomberg сообщил о возможной продаже Yandex N.V. 100% российского бизнеса, а не 51%, как обсуждалось ранее. Группы российских магнатов, претендующих на активы «Яндекса», хотят полностью разорвать отношения с нидерландской компанией, утверждалось в заметке. Инвесторы были обеспокоены перспективой партнерства с Yandex N.V. после того, как один из основателей «Яндекса», Аркадий Волож, критически высказался по поводу «спецоперации»* на Украине, поясняло издание.

В ноябре также стало известно о том, что группа российских инвесторов рассматривает вариант покупки российского бизнеса «Яндекса» через единую структуру. Она будет представлять интересы «санкционных и несанкционных инвесторов». «Это идея [бизнесменов] Таврина и Потанина, и она всем скорее нравится», — уточнял тогда собеседник Forbes, близкий к «Яндексу». Эта общая структура, скорее всего, будет закрытым паевым инвестфондом (ЗПИФ), писал Forbes.

«Сейчас группа российских инвесторов фокусируется на идее выкупа 100% «калининградского «Яндекса». А потом в рамках обмена акций Yandex N.V. они намерены приобрести существенную часть дополнительной эмиссии МКАО «Яндекс»», — уточнил собеседник, близкий к «Яндексу».

При этом у инвесторов сохраняются разногласия по поводу схемы обмена акциями. Споры возникли вокруг возможности обмена акций Yandex N.V., хранящихся на Западе, на акции «нового российского «Яндекса», писал Forbes. Собеседник Forbes, близкий к переговорам, рассказывал, что некоторые потенциальные инвесторы в «Яндекс» рассматриваются как «фронтмены» со стороны председателя консультативного совета компании «АБР Менеджмент» миллиардера Юрия Ковальчука и его партнеров, в сферу интересов которых может войти 40% «Яндекса». Поэтому идею обмена «западных» бумаг Ковальчук не поддерживает, знает собеседник, близкий к компании, — в случае масштабного обмена существует риск размытия долей лояльных ему инвесторов в «Яндекс», пояснил он.

Кроме того, Ковальчук не скупал акции Yandex N.V., добавил собеседник, близкий к компании. Против конвертации хранящихся на Западе акций Yandex N.V. выступил и один из руководителей Администрации президента (АП), также ссылаясь на риск размытия долей некоторых участников пула потенциальных инвесторов в «Яндекс», писал ранее Forbes. О том, что в переговорах о судьбе «Яндекса» со стороны Кремля участвует первый заместитель руководителя АП Сергей Кириенко, стало известно еще в 2022 году.

«С одной стороны, часть инвесторов, которые контролируют или будут контролировать условия и процесс конвертации. С другой — есть позиция бизнесменов, которые не скупали [акции] и вообще против широкой конвертации. Часть конвертации более очевидна, например, для сотрудников. Остальное [обосновать] сложнее. Поэтому происходит борьба между новыми инвесторами», — описывал ситуацию собеседник Forbes, знакомый с ситуацией.

«Ни Таврин, ни Kismet не участвуют ни в каких процессах, связанных с «Яндексом». Поэтому ни у Таврина, ни у Kismet нет ни одной акции ни из одного периметра «Яндекса» и нет мнения и позиции по этому вопросу», — сообщил Forbes представитель Kismet Capital Group Ивана Таврина. Представители участников пула потенциальных инвесторов воздерживаются от комментариев возможной скупки акций Yandex N.V. некоторыми инвесторами. Запрос в офис «АБР Менеджмента» остался без ответа. В ответ на просьбу Forbes пояснить, почему Сергей Кириенко может выступать против масштабного обмена акций «Яндекса» и при каких условиях возможно добиться его согласия по этому вопросу, пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков ответил: «Это корпоративные вопросы, которые мы не комментируем».

25 декабря стало известно, что сделка по реструктуризации «Яндекса», возможно, переносится на 2024 год. При этом решение о сохранении листинга Yandex N.V. на Nasdaq было обусловлено проведением успешной реструктуризации компании в 2023 году.

В конце 2023 года также истекает срок соглашения, по которому семейный траст Аркадия Воложа обязался не продавать «суперголосующие» акции «Яндекса» — примерно 30,8 млн акций класса B. Вопросы Forbes о том, будет ли продлеваться это соглашение, представители «Яндекса» и Воложа оставили без комментариев. «С этими акциями точно ничего не будет. А голосование по ним будет осуществляться по решению совета директоров, как и раньше», — сообщил источник Forbes, близкий к «Яндексу».

«Позволит упростить расчеты»

Концептуально покупка бумаг у нерезидентов может проводиться с существенной скидкой к ценам на Мосбирже, полагает старший инвестиционный консультант «Финама» Тимур Нигматуллин. Во многих квазироссийских и российских компаниях подобные сделки проводили основные акционеры либо сама компания, напоминает он. Известный пример — «Магнит» и ряд компаний с депозитарными расписками, отмечает Нигматуллин.

«В отношении пула инвесторов «Яндекса» — потенциально возможная скупка акций одним или несколькими из них объективно повышает вероятность успешного переезда в Россию, — считает Нигматуллин. — С точки зрения интересов государства однозначно выгоднее, чтобы «Яндекс» переехал без существенных задержек и проблем для текущих акционеров, особенно российских, в том числе покупавших бумаги за рубежом (по аналогии с VK). Это позволит избежать существенного ущерба корпоративным процессам, не разрушит мотивацию менеджмента. Бизнес такого рода, как «Яндекс», исключительно чувствителен к подобным рискам, так как основные активы нематериальные и в противном случае могут легко обесцениться».

«Мы не можем достоверно судить о целях такой инвестиции, так как не знаем, носила ли покупка акций Yandex N.V. в западном периметре спекулятивный или стратегический характер, — обращает внимание аналитик Альфа-Банка Анна Курбатова. — Если это стратегическая покупка, покупатель мог рассчитывать на то, что в рамках реорганизации держателям акций Yandex в зарубежном периметре будет предложена конвертация в акции новой российской холдинговой компании. В сценарии спекулятивной покупки речь может идти об ожиданиях выкупа акций компанией по цене выше текущей рыночной цены в зарубежном периметре».

С учетом публичных новостей о том, что «ЛУКОЙЛ» и «Интеррос» планировали выкупить контрольный пакет российского бизнеса «Яндекса», в действиях по скупке акций Yandex N.V. есть определенная логика: скупил сейчас, гарантировал себе определенные права при реструктуризации, размышляет управляющий партнер, адвокат АБ «Проспект» Олег Бычков.

«Полагаю, что мы многого не знаем, чтобы делать суждения, но, по крайней мере, в правовой парадигме логика таких приобретений есть. В перспективе он [Потанин. — Forbes] гарантирует себе определенный пакет голосов при реструктуризации или безотносительно нее, ведь порядок обмена акций глобального «Яндекса» и российской компании пока неизвестен. Но вполне возможно, он известен узкой группе лиц, заинтересованных в последующем контроле над бизнесом «Яндекса». Здесь сложно говорить, что использован инсайд, поскольку, по сути, скупкой акций может заниматься любой инвестор, понимая неизбежность этого процесса, а бизнес «Яндекса», конечно же, один из немногих больших и привлекательных для потенциальных инвесторов, независимо от того, кто скупает его акции», — рассуждает Бычков.

Приобретение акций Yandex N.V. для последующего обмена на акции/доли российского «Яндекса» позволит упростить расчеты по сделке, произведя обмен одних акций на другие, считает Елена Шигидина, партнер юридической фирмы «ОрловаЕрмоленко». «То есть в перспективе передача Потанину акций/долей нового российского «Яндекса» может быть произведена без использования денежных средств или с существенным сокращением объема денежных средств в расчетах с голландской компанией», — полагает она.

Как напоминает Шигидина, по смыслу ФЗ от 27.07.2010 № 224-ФЗ (ред. от 04.08.2023) «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» инсайдерская информация — это точная и конкретная информация, которая не была распространена и распространение которой может оказать существенное влияние на цены финансовых инструментов — одного или нескольких эмитентов эмиссионных ценных бумаг. «Сам по себе факт обмена акций одного юридического лица на акции/доли другого юридического лица не является незаконной операцией и на цену акций напрямую не влияет. Кроме того, эмитент — новый российский «Яндекс» — еще не существует, а только будет создан, и, строго говоря, оценить сейчас стоимость этой компании и «манипулирование» ценой акций (если это будет АО) на данном этапе невозможно», — заключает она.

«Приобретение акций компании, «припаркованной» в «недружественных» Нидерландах, на первый взгляд, действительно рискованная финансовая операция. Учитывая, что ни коэффициент обмена акций на «российский» «Яндекс», ни даже сама схема реорганизации бизнеса ранее акционерами не была согласована», — отмечает Наталья Бунина, специальный советник по корпоративным вопросам коллегии адвокатов Pen & Paper. По ее словам, теоретически такие сделки могли быть направлены на сохранение доли участия в европейской части компании, выделившейся из «Яндекса». Например, для финансирования своих бизнес-интересов в Европе в будущем в ожидании «потепления» международных отношений, уточняет она. Еще одной причиной, по ее словам, могло быть ожидание существенного роста капитализации части «Яндекса», оставшейся на Западе, в результате реорганизации и за счет присоединения новых бизнес-единиц.

С другой стороны, приобретение акций в ожидании возможного их обмена на акции «российского» «Яндекса» также представляется весьма выгодной операцией, продолжает Бунина. «Поскольку действующим законодательством установлено невыгодное для иностранных компаний требование продажи российских активов с дисконтом в размере не менее 50%. Поэтому сценарий обмена акций на акции российского «Яндекса» представляется наиболее вероятным сценарием, который может быть одобрен акционерами. В таком случае приобретение акций могло быть обусловлено желанием увеличить долю своего участия в российской компании в результате обмена и совершить выгодное вложение. В основе такого решения лежат экономические ожидания», — считает она.

«В случае наличия конкуренции среди покупателей российской части «Яндекса» абсолютно логичным действием выглядит скупка акций Yandex N.V кем-либо из них. Так можно получить приоритет и/или большую долю в будущей сделке», — размышляет Олег Ганюшин, руководитель практики корпоративного права и банкротства Versus.legal.

Независимо от того, какими сделками будет оформлено разделение российской и зарубежной части «Яндекса», а ответ на данный вопрос все еще не очевиден, можно предположить, что покупатель будет иметь возможность передать акции международной группы в качестве оплаты части покупной цены за российскую часть, считает Ганюшин. Новости о регистрации МКАО «Яндекс» в Калининграде, куда может быть передана часть бизнеса, подтверждают, что данный вариант вполне возможен, полагает он.

Ганюшин также предполагает, что акции Yandex N.V. могут вырасти в цене после отделения российской части бизнеса и получения ее стоимости, даже сниженной. Но независимо от того, что обмен не поддерживается [одним из руководителей АП. — Forbes], он неоднократно обсуждался и является наиболее принятой формой в подобных случаях», — поясняет Ганюшин.
Персоны Компании
Телеграм-канал Банкста: сообщения от 28.12.2023
Сообщения канала за 28 декабря 2023 года.
Телеграм-канал Компромат ГРУПП: сообщения от 28.12.2023
Сообщения канала за 28 декабря 2023 года.
Телеграм-канал Компромат 2.0.: сообщения от 28.12.2023
Сообщения канала за 28 декабря 2023 года.
Телеграм-канал ВЧК ОГПУ: сообщения от 28.12.2023
Сообщения канала за 28 декабря 2023 года.
Столичный бомонд хором отмазывается от голой вечеринки
Но контракты с артистами и блогерами уже вовсю разрывают.
Телеграм-канал Банкста: сообщения от 27.12.2023
Сообщения канала за 27 декабря 2023 года.
Сергей Нехаев играет на повышение
Замешанный в скандалах камчатский вице-губернатор продолжает мечтать о губернаторском кресле.
Телеграм-канал Компромат ГРУПП: сообщения от 26.12.2023
Сообщения канала за 26 декабря 2023 года.
Телеграм-канал Банкста: сообщения от 26.12.2023
Сообщения канала за 26 декабря 2023 года.
Телеграм-канал Небрехня: сообщения от 25.12.2023
Сообщения канала за 25 декабря 2023 года.
Телеграм-канал Банкста: сообщения от 25.12.2023
Сообщения канала за 25 декабря 2023 года.
Телеграм-канал Компромат ГРУПП: сообщения от 25.12.2023
Сообщения канала за 25 декабря 2023 года.
Телеграм-канал Компромат 2.0.: сообщения от 25.12.2023
Сообщения канала за 25 декабря 2023 года.
Дочка «Газпрома» скатывается в ликвидацию
«Газпром центрремонт» хочет уйти от многомиллиардной субсидиарки.
«Омега групп» построил пирамиду на бабушках
Финансовые пирамиды перестали ассоциироваться с «наивными» 1990-ми: в последние три года они переживают настоящий ренессанс, о чем регулярно беспокоится Центробанк.
Иван Таврин скупает за всех
Бизнесмен специализируется на скупке активов уходящих из России компаний.
Societe Generale слила все активы Владимиру Потанину
Путин разрешил Росбанку выкупить доли Societe Generale в российских компаниях и банках.
Телеграм-канал ВЧК ОГПУ: сообщения от 23.12.2023
Сообщения канала за 23 декабря 2023 года.