Sela попала на распродажу

Источник
На российском fashion-рынке готовится крупнейшая сделка в его истории. Шведская Eastnine — основной владелец Melon Fashion Group (MFG), которая управляет сетями Befree, Love Republic, Zarina и Sela, выставила на продажу контрольную долю в бизнесе. Пакет может стоить до 9 млрд руб., но найти покупателей на такой крупный актив будет непросто: продажи одежды и обуви в России сегодня не растут.
На российском fashion-рынке готовится крупнейшая сделка в его истории. Шведская Eastnine — основной владелец Melon Fashion Group (MFG), которая управляет сетями Befree, Love Republic, Zarina и Sela, выставила на продажу контрольную долю в бизнесе. Пакет может стоить до 9 млрд руб., но найти покупателей на такой крупный актив будет непросто: продажи одежды и обуви в России сегодня не растут.

Сбербанк CIB ищет покупателей на контрольную долю в MFG, сообщил “Ъ” источник, знакомый с предложением. Как сказано в презентации для инвесторов (копия есть у “Ъ”), на август 2019 года группа управляла 855 магазинами под брендами Befree, Love Republic, Zarina и Sela в основном в России, а также на Украине, в Казахстане, Белоруссии, Армении и др. В 2018 году выручка MFG выросла на 27%, до 17,63 млрд руб., EBITDA увеличилась на 38%, до 2,07 млрд руб., чистая прибыль — с 732 млн руб. до 1,03 млрд руб., сказано в презентации.

В 2019 году после приобретения Sela оборот MFG может вырасти до 24 млрд руб., EBITDA — до 2,6 млрд руб., прогнозирует компания.

Из презентации следует, что 36% MFG владеет шведская инвестиционная компания Eastnine, которая специализируется на коммерческой недвижимости, в основном на рынках стран Балтии. MFG — единственный актив Eastnine в ритейле. Еще 11% владеет East Capital, 40% контролирует председатель совета директоров Дэвид Келлерман, 6% у гендиректора Михаила Уржумцева. В MFG и Сбербанк е отказались от комментариев. В Eastnine на вопросы “Ъ” не ответили.

Управляющий партнер Peregrine Capital Николай Габышев говорит, что MFG можно оценить исходя из мультипликатора шесть EBITDA и премии 10–15% за контроль. Таким образом, по итогам 2019 года вся компания может стоить 15,6 млрд руб., а контрольная доля — до 9 млрд руб. с учетом премии в 15%.

По словам господина Габышева, продажа свыше 50% MFG может стать крупнейшей сделкой на российском fashion-рынке.
Теоретически MFG может быть интересна финансово-промышленным группам уровня «Сафмар» Михаила Гуцериева, институциональным инвесторам, таким как Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), другим сетям, но продать актив будет непросто, отмечает он: «Российский fashion-рынок не растет, а сама по себе контрольная доля может рассматриваться только как портфельная инвестиция».

По подсчетам Fashion Consulting Group, в 2018 году оборот fashion-рынка остался на уровне 2017 года — 2,36 трлн руб. Трафик в магазинах одежды и обуви при этом сокращается. По данным Watcom Group, в январе—октябре 2019 года Shopping Index (количество посетителей на 1 тыс. кв. м торговой площади) в магазинах в Москве упал на 18% относительно аналогичного периода 2016 года. В «Сафмар» заявили, что MFG не входит в периметр интересов группы, в РФПИ от комментариев отказались.

По словам источника “Ъ”, в due diligence MFG заинтересован поставщик одежды и обуви со штаб-квартирой в Гонконге Li & Fung. По собственным данным, компания отгружает продукцию в 40 стран, ее выручка в 2018 году была $12,7 млрд, прибыль — $171 млн. Для Li & Fung MFG может стать площадкой по продвижению своей продукции на российском рынке, но вряд ли компания будет покупать актив самостоятельно, а выступит при поддержке крупных китайских групп уровня Fosun, говорит Николай Габышев. В Li & Fung на вопросы “Ъ” также не ответили.

Старший аналитик «Атона» Виктор Дима отмечает, что российский fashion-рынок был интересен лет пять-семь назад, когда показывал активный рост. Сегодня ситуация изменилась, к тому же в массовом сегменте доминируют глобальные компании, такие как H & M, Inditex (сети Zara, Bershka, Pull & Bear и пр.), Uniqlo, конкурировать с которыми, в том числе в силу их масштаба, сложно, отмечает он. По словам аналитика, хотя доходность такого бизнеса может быть на хорошем уровне — 10–15%, он требует качественного операционного управления: «Тренды меняются каждый год, можно чуть не угадать с новой коллекцией, и придется сбывать большую часть вещей со скидкой». Кроме того, бизнес сильно зависит от погодного фактора — аномальные условия в сезоне могут негативно повлиять на продажи, добавляет Виктор Дима.
Персоны Компании
Муса Бажаев «лег» под Владимира Потанина
Бизнесмен вынужден заключить союз с Норникелем ради разработки своего месторождения палладия.
«Роза хутор» давит конкурентов через ФАС
Горнолыжный курорт «Роза хутор», принадлежащий холдингу «Интеррос» миллиардера Владимира Потанина, пожаловался ФАС на другой сочинский курорт «Красная поляна». В его рекламе «Роза хутор» увидела эксплуатацию географического названия
На высокопоставленного ингушского полицейского точили зуб батлаки
Почему «мерседес», рядом с которым были расстреляны Эльджаркиевы, ездил по Москве с усиленной охраной уже несколько лет
Кто на выходные на дачу, а Поздышев – в Монако
Жизнь и невероятные приключения зампреда ЦБ РФ
Михаил Гуцериев бросил племянника на съедение «Трасту»
Михаил Гуцериев пять лет будет выкупать у банка плохих долгов «Траст» активы на сумму 94 млрд рублей. Еще 41 млрд рублей будет возвращен через увеличение дивидендов «Русснефти». Племяннику миллиардера — Микаилу Шишханову — предстоит провести по своим долгам перед «Трастом» отдельные переговоры
Глава Траста Александр Соколов пожаловался на свою низкую эффективность
Год назад ЦБ собрал непрофильные и плохие активы трех санируемых банков – «ФК Открытие», Промсвязьбанка и Бинбанка – в специальном банке непрофильных активов (БНА) «Траст». Предправления «Траста» Александр Соколов в предыдущем интервью «Ведомостям» назвал новый банк «беспрецедентной конструкцией» на российском рынке.
Фокусы на арене: как Минкульт жонглирует "Росгосцирком"
В последние годы «Росгосцирк», которому исполнилось сто лет, чаще ассоциируется со скандалами, нежели с цирковыми представлениями
Михаил Гуцериев окрысился на Reuters
Промышленно-финансовая группа «Сафмар» намерена судиться с международным информагенством Reuters. Как следует из официального сообщения группы, которое было опубликовано 1 ноября, речь идет об иске о защите чести, достоинства и деловой репутации. Структуры Михаила Гуцериева также требуют опровергнуть утверждения агентства о том, что они связаны с долгами санированных банков.
Михаил Гуцериев подкинул себе угля
Михаил Гуцериев доведет "Кузбасскую топливную компанию" до массовых сокращений и полного развала?
В работе с "Росгосцирком" Мединский показывает завидную ловкость рук
В последние годы «Росгосцирк», которому исполнилось сто лет, чаще ассоциируется со скандалами, нежели с представлениями
Гуцериев грезит о «Лас-Вегасе»
Олигарх хочет заправлять в Крыму казино, и всем игорным бизнесом?
Дядя нечестных правил: Михаил Шишханов в одиночку будет решать проблемы с «Трастом»
Бизнесмен выкупит с баланса «Траста» 49% девелоперской компании «А101» и доведет свою долю в ней до 100%, рассказали источники РБК, застройщик перешел «Трасту» после санации Бинбанка, сделка оценивается в 40 миллиардов рублей.
Михаил Гуцериев заготовил грязи для разбрасывания
Глава Forbes Эльмар Муртазаев обвинил олигарха в фейк-ньюс в телеграм-каналах и СМИ.
Михаил Гуцериев испугался своего триллионного долга
Размещение этих материалов могло стоить от сотен тысяч до нескольких миллионов рублей
Михаилу Гуцериеву прилетело письмо счастья от Forbes
Издатель российской версии журнала Forbes – АО «АС рус медиа» подало иск против АО «Группа «Сафмар» в Арбитражный суд Москвы, сообщил «Ведомостям» представитель медиакомпании. «Ведомости» ознакомились с отметкой суда о принятии этого заявления.
Чему научится в Лондоне дочь медведевского адьютанта Константина Чуйченко
Российский вице-премьер Константин Чуйченко подружился с Дерипаской и постепенно наращивает аппаратный вес
«Траст» избавится от акций «Русснефти» Михаила Гуцериева
Банк непрофильных активов «Траст» намерен продать тремя лотами весь пакет кумулятивных привилегированных акций «Русснефти», или 25% капитала нефтяной компании, следует из данных сайта Единой электронной торговой площадки. Кроме привилегированных акций банку принадлежит еще и небольшой пакет обыкновенных – 3,61%. Будет ли «Траст» продавать и его, представитель банка не говорит.
Михаил Гуцериев попал в черный список Forbes
Компания «АС РУС МЕДИА», издающая журнал Forbes в России, приняла решение подать иск о защите деловой репутации к группе «Сафмар» Михаила Гуцериева. Медиакомпания считает порочащим деловую репутацию Forbes заявление группы, в котором статья издания была названа «образчиком коррумпированной и самой дешевой бульварной журналистики»