Российская золотая промышленность, как и многие другие, стала мишенью для западных санкций. Ряд стран уже ввели эмбарго на российское золото. Как отечественным золотопромышленникам спасти принадлежащие им иностранные месторождения от политики отмены?
В Казахстане сильны позиции двух российских компаний – Nordgold и «Полиметалл». Nordgold входит в бизнес-империю самого богатого российского бизнесмена и владельца «Северстали» Алексея Мордашова. В 2007 году он купил небольшую ирландскую компанию Celtic Resources, вместе с которой «Северстали» достались активы в Казахстане – их затем унаследовала Nordgold. Компания Мордашова разрабатывала там несколько рудников, из которых действующим сегодня числится только один – «Суздаль». Он являлся одним из девяти рудников компании, разбросанных по всему миру, и вовсе не выглядел флагманским предприятием. Однако на днях стало известно, что Nordgold из-за санкций продает рудник Montagne d’Or во Французской Гвиане. Одновременно под вопросом оказывается будущее другого золотого рудника Мордашова – Pistol Bay в арктической Канаде. Остается еще крупный рудник «Гросс» в Якутии, однако кому теперь продавать добытое на нем золото? Именно российский актив может оказаться токсичным для остальных компаний. Спутать золото с одного завода с другим вряд ли возможно. Но когда логика посещала иностранных санкционеров? Мощности рудника «Суздаль» и аффинажной линии специалистам хорошо известны, сама Nordgold публикует по ним отчетность, так что резкие изменения наверняка вызовут вопросы. Ведь «Гросс» в прошлом году дал 251 тыс. тонн унций золота, а «Суздаль» – всего 71.
«Полиметаллу» требуется раздел
Российские золотопромышленники просчитывали возможность совершенно легально сотрудничать с аффинажными заводами Казахстана. «Мы рассматриваем все опции, в том числе расширение сотрудничества с «Тау-Кеном» и «Казцинком» (казахстанские аффинажные заводы. – Ред.), с которыми давно и успешно работаем. Дополнительные затраты на аффинаж в Казахстане по сравнению с РФ несущественны. Лицензия при вывозе золота из РФ в Казахстан не требуется – это территория ЕАЭС», – приводило казахское интернет-издание inbusiness.kz слова представителя «Полиметалла».
«Полиметалл» – еще одна российская золотопромышленная компания с активами в Казахстане. Хотя точно ли российская? Центральный офис ее находится в Санкт-Петербурге, но зарегистрирована головная компания холдинга на острове Джерси. Российский бизнесмен с израильским гражданством Александр Несис имеет около 27%, другой россиянин – Александр Мамут – около 10%. Почти 13% числится за фондом чешского бизнесмена Петра Келлнера, который погиб в 2021 году в авиакатастрофе. Сейчас его наследники пытаются распродавать российские активы, так что судьба этого пакета под вопросом. Остальное распылено между миноритариями, среди которых полно иностранцев, купивших акции компании на лондонской бирже. К слову, с февраля акции «Полиметалла» по понятным причинам подешевели втрое. Осознавая нависшую угрозу, менеджмент «Полиметалла» стал нащупывать пути выхода. И аффинаж добытого в России золота на территории Казахстана уже не решал возникших проблем.
В июле компания распространила заявление, что рассматривает возможность изменения структуры группы. Если кратко, то суть в том, чтобы выделить российские активы в отдельную компанию. А тот «Полиметалл», который зарегистрирован на острове Джерси и торгуется на лондонской бирже, сосредоточится на развитии активов в… Казахстане. При этом надо понимать, что «Полиметалл» имеет в России восемь производственных площадок, а в Казахстане – только две. Но иностранным акционерам, конечно, лучше сохранить хоть что-то, чем просто списать свои инвестиции в убыток под угрозой санкций.
Теперь есть интрига – кому достанутся российские активы «Полиметалла». Претендуют ли на них Александр Несис и Александр Мамут или же будут искать стороннего инвестора? Практика показывает, что уходящим из России иностранцам приходится при продаже активов делать огромный дисконт. Но от какой цены его рассчитывать – большой вопрос. Капитализация «Полиметалла» в 2020 году составляла 821,5 млрд рублей, а сейчас фондовый рынок оценивает компанию в пределах 200 миллиардов. Но даже на такую сумму покупателя найти будет очень непросто. Как ни крути, все идет к тому, что казахстанские активы будут отрезаны от российского юрлица.
«Полюс» смотрит в сторону китайцев
Между тем самый крупный российский добытчик золота «Полюс» вовсе не имеет в Казахстане никаких активов. Компания была основана Хазретом Совменом, который в советское время работал на приисках бульдозеристом, а затем разбогател и стал президентом Адыгеи (2002–2007 годы). После она развивалась в периметре «Норникеля», обрастая новыми активами. В 2009 году в капитал «Полюса» вошел олигарх Сулейман Керимов (сенатор от Дагестана), и с тех пор компания так или иначе контролируется его семьей.
Весной в западной прессе пошел слух, что в санкционный список может попасть сын Сулеймана Керимова Саид, за которым числилось примерно три четверти «Полюса». Тогда Саид Керимов продал 29,99% акций, выйдя из-под риска. И снизив свою долю ниже контрольного пакета. Покупателем стала группа «Акрополь», подконтрольная бывшему сенатору от Ингушетии Ахмету Паланкоеву. Структуры Паланкоева и раньше имели миноритарные пакеты в «Полюсе», а Паланкоева и Керимова-старшего принято считать давними партнерами. Пакет акций, который получил Паланкоев, оценивается примерно в полтриллиона рублей.
Между тем судьба компании пока не вызывает особых тревог. Этим летом Центробанк возобновил покупку золота, причем цена позволяла с лихвой покрыть все издержки добытчиков. Еще раньше в России был отменен НДС при покупке слитков, что сделало их более привлекательным инструментом инвестирования. А уже по осени «Полюс» объявил, что выпустит облигации в юанях. Это может означать развитие сотрудничества с Китаем, в том числе и по сбыту туда золота. Кроме того, уже в сентябре в Госдуме заговорили о том, чтобы разрешить гражданам покупать золотые слитки не только в банках, как сейчас, а напрямую у аффинажных заводов. В пояснительной записке к законопроекту говорится, что последние годы потенциальный спрос на инвестиционное золото со стороны физических лиц оценивался в объеме до 50 тонн в год, а в условиях «беспрецедентных внешних санкций» значительно вырос. Конечно, такое нововведение ударит по бизнесу банкиров. Интересно будет посмотреть, чье лобби в Думе сильнее – банковское или золотопромышленное. Хотя не исключено, что стороны договорятся и поделят рынок.
Тем временем
Казахстан не спешит помогать российским предприятиям, попавшим под санкции. Даже с банальным открытием счетов в казахстанских банках у российских бизнесменов возникали проблемы. А тем временем власти южного соседа открыто призывают к себе иностранные компании, покинувшие Россию. По состоянию на конец августа стало известно о релокации в Казахстан более 230 компаний, ушедших из России. В числе тех, кто планирует переезд, премьер-министр Казахстана Алихан Смаилов назвал компанию Skoda. Эксперты отмечают, что релокация в Казахстан поможет западным компаниям сохранить рынок в России, так как в пределах Евразийского экономического союза товары могут распространяться без пошлин. Впрочем, есть опасения, что в Казахстане просто не найдется специалистов для работы на высокотехнологичных производствах. Так что не сегодня завтра появится тема трудовой миграции из России в Казахстан ради обслуживания там производств западных компаний.