Совладелец группы «Сумма» Зиявудин Магомедов конкретизировал ценовое предложение по покупке контрольного пакета (50% плюс 1 акция) контейнерного оператора «Трансконтейнер» у ОАО РЖД. По его словам, рассматривается покупка либо всего пакета, либо 25% акций с последующим приобретением еще 25% в течение двух-трех лет. Во втором случае общая сумма покупки превысит 30 млрд руб., причем вторая часть пакета будет стоить дороже первой. В случае же покупки 51%, у которой также есть свои преимущества, цена, полагает господин Магомедов, вряд ли достигнет такого уровня из-за необходимости обязательной оферты акционерам.
Основной владелец группы «Сумма» Зиявудин Магомедов раскрыл детали предложения компании о частичном или полном выкупе 50% плюс 2 акций «Трансконтейнера», которые принадлежат ОАО РЖД через Объединенную транспортно-логистическую компанию (ОТЛК). Как пояснил он журналистам в кулуарах ПМЭФ-2017 в четверг, группа готова рассматривать два типа сделки. «Если говорить о модели, которую непосредственно мы видим,— она может быть и продажей 51%, и продажей 25% с последующей продажей в течение двух-трех лет еще 25%»,— заявил господин Магомедов.
Как сообщал “Ъ”, в октябре 2016 года господин Магомедов предлагал похожую схему ОАО РЖД: либо приобретение всего пакета по цене, определенной независимым оценщиком, либо выкуп 25% плюс 1 акции с премией к рынку 20–30% с подписанием пут-опциона на оставшийся пакет. Тогда предполагалось исполнение опциона в течение четырех-пяти лет, цена второй части пакета — рыночная на момент выкупа (подробнее см. “Ъ” от 28 октября 2016 года).
В случае покупки пакета по частям, пояснил в четверг Зиявудин Магомедов, нижней ценовой отсекаемой границей за 25% будет сумма 15–15,5 млрд руб. «Это достаточно высокая цена,— говорит он.— Сегодня компания стоит 44 млрд руб., EBITDA прошедшего года — 7 млрд руб., в этом году она предположительно будет 8,5 млрд руб. Мы считаем это справедливой ценой и даем существенную премию к той цене, которая сегодня есть». В рамках модели «25% плюс 25% через два-три года» минимальная цена будет 30 млрд руб., пояснил господин Магомедов, добавив, что «цена, которую мы предполагаем за вторые 25%, будет, наверное, выше». «Модель, при которой продается 51%, тоже, безусловно, имеет свои плюсы — это аукцион и так далее,— говорит он.— Но, с другой стороны, я предполагаю, что никто не даст за 50% 15 млрд руб., умноженные на два. Потому что в таком случае нужно делать обязательное предложение и человек, который будет выкупать компанию, будет покупать примерно по multiple 9, что, в моем понимании, вряд ли возможно».
Также господин Магомедов заявил, что, судя по ходу совещания, на котором он ранее присутствовал, с участием двух вице-премьеров (первого вице-премьера Игоря Шувалова и вице-премьера Аркадия Дворковича 18 мая), «все члены правительства в большинстве своем высказались генерально за продажу “Трансконтейнера”». Однако, отметил он, следует дождаться окончания работы аналитического центра при правительстве РФ с привлечением глобальных консультантов, которое намечено на конец июня, по итогам этой работы определится как «модель как таковая всего ОАО РЖД — инфраструктурная или инфраструктурно-логистическая компания», так и судьба «Трансконтейнера».
Ранее “Ъ” сообщал: ОАО РЖД выступает резко против продажи «Трансконтейнера» и намеревается развивать этот актив самостоятельно, но в случае решения о продаже считает целесообразной продажу всего пакета и с аукциона (см. “Ъ” от 5 мая), а ведомства скорее сдержанно относятся к предложению «Суммы» (см. “Ъ” от 24 мая). По итогам совещания 18 мая Минэкономики и Минтрансу с участием ОАО РЖД, аналитическому центру при правительстве «с привлечением при необходимости международного консультанта» поручено до 29 июня провести анализ перспектив рынка мультимодальных перевозок, включая контейнерные, а также сценариев присутствия на нем российских игроков. Предложения по продаже акций «Трансконтейнера» должны быть представлены на основе этого анализа. Ту же позицию господин Шувалов зафиксировал в докладе Владимиру Путину
от 20 мая.