«Ростех
» 28 сентября вышел из проекта разработки гигантского Удоканского месторождения меди в Забайкалье, в котором владел опционом на 25%. Теперь Байкальская горная компания (БГК), принадлежащая «Холдинговой компании ЮэСэМ» Алишера Усманова
и партнеров, рассчитывает привлечь около $1,3 млрд от консорциума банков на строительство первой очереди. Стратегических партнеров на этом этапе не планируется. Аналитики отмечают осторожное отношение инвесторов к столь масштабным проектам, но считают, что как минимум первая очередь Удокана будет востребована рынком.
«Ростех
» заключил соглашение о выходе из проекта разработки Удоканского медного месторождения в Забайкалье, реализуемого БГК (входит в «Холдинговую компанию ЮэСэМ» Алишера Усманова
и партнеров), рассказали источники “Ъ”, знакомые с ситуацией, и подтвердили представители «Ростех
а», БГК и «ЮэСэМ». У госкорпорации было право на реализацию опциона на 25% проекта до 2019 года. Глава «Ростех
а» Сергей Чемезов
еще в июне на ПМЭФ-2018 упоминал, что госкорпорация может выйти из Удокана. Сейчас в «Ростех
е» свое решение объясняют «оптимизацией портфеля сырьевых проектов и концентрацией ресурсов на приоритетных направлениях». Условия сделки стороны не комментируют.
Удоканское месторождение меди в Забайкалье — крупнейшее в РФ, его запасы — 15 млн тонн, ресурсы — 26,7 млн тонн (JORC). Запуск первой очереди ГОКа мощностью переработки 12 млн тонн руды в год и производства 130 тыс. тонн меди в катодах и концентрате (примерно пополам) запланирован на конец 2021 — начало 2022 года. Глава совета директоров БГК (владелец лицензии на Удокан и оператор проекта) Валерий Казикаев в сентябре рассказывал Reuters, что закладываемая внутренняя инфраструктура комбината рассчитана на возможность модульного расширения до переработки 48 млн тонн в год.
«Ростех
» получил право на опцион на Удокан в 2008 году. Тогда лицензию на разработку месторождения выиграл на конкурсе «Металлоинвест», входящий в USM (позже лицензию перевели на БГК, чтобы организовать проектное финансирование). Предполагалось осваивать Удокан в связке с профильными активами «Ростех
а», монгольскими «Эрдэнэтом» и «Монголросцветметом», но в 2016 году их продали Монгольской медной корпорации (см. “Ъ” от 28 июня 2016 года).
В госкорпорации отмечают, что «объединили усилия с "ЮэСэМ" еще на этапе подготовки к лицензированию и оказали необходимую помощь на начальных этапах, поддержав проект экспертизой». «Сегодня это зрелый проект, которому необходимы новые партнеры и инвестиции»,— добавляют в «Ростех
е». В «ЮэСэМ» в ответ благодарят госкорпорацию за «существенный вклад в формирование стратегии реализации проекта» и «важную роль в определении современной, экономически обоснованной технологии переработки руды и конфигурации будущего предприятия». В «ЮэСэМ» уточнили, что сейчас завершено проектирование всех основных комплексов комбината, документация проходит согласования и экспертизы, готов и согласован с Роснедрами техпроект разработки Удокана.
Валерий Казикаев рассказал “Ъ”, что первая очередь будет профинансирована на 60% за счет заемных средств и на 40% за счет собственных средств акционеров. Последние уже вложили в Удокан около $830 млн (с учетом выкупа лицензии), осталось внести $100 млн собственных средств и привлечь около $1,35 млрд. Предполагается, что средства предоставит консорциум банков, среди которых будет ВЭБ
, давно занимающийся проектом, уточнил “Ъ” господин Казикаев, соглашение должно быть подписано до 2019 года. Инвесторов на первую очередь привлекать не планируется, хотя в беседе с Reuters господин Казикаев отмечал, что «есть определенные предложения как минимум двух из большой четверки транснациональных горнорудных компаний, кроме того, БГК в постоянном контакте с двумя-тремя крупнейшими китайскими компаниями».
В этом году и в мире, и в РФ активизировались сделки с медными активами. Роман Абрамович и партнеры договорились о продаже крупного Баимского медного месторождения на Чукотке казахской KAZ Minerals (закрытие ожидается в первой половине 2019 года), РМК Игоря Алтушкина планирует в третьем квартале закрыть сделку по выкупу Малмыжского медно-порфирового месторождения в Хабаровском крае у «Амур Минералс» (СП канадской IG Copper и американского гиганта Freeport-McMoRan).
Андрей Лобазов из «Атона» отмечает, что «сложность, масштабность, удаленность и отсутствие инфраструктуры» проекта снижают шансы БГК быстро найти партнеров, а инвесторы «не любят мегапроекты». «Общее настроение на перспективы цен на медь» сейчас нейтральное, добавляет господин Лобазов: в среднесрочной перспективе вряд ли можно ожидать роста цен до $8 тыс. или, наоборот, падения до $5 тыс. за тонну. На 28 сентября стоимость тонны меди на LME с поставкой в декабре составила $6,25 тыс. Но Максим Худалов из АКРА считает, что на фоне развития энергетики и электромобилей первая очередь Удокана точно будет востребована рынком, в частности, Китаем (половина мирового рынка меди), а масштабирование объемов в будущем зависит от глобальной экономики и регулирования отрасли в КНР.
Директор консалтинговой IMC Montan (работает над проектом Удокана) Сергей Никишичев отмечает, что планируемая себестоимость продукции на Удокане делает проект крайне устойчивым к колебаниям цен на медь (по прогнозам аналитиков, в пределах 10–15%). Определение технологии переработки, разделение на очереди, оптимизация производственных процессов позволяют снизить капиталоемкость и риски финансирования, говорит господин Никишечев, а экономическая модель Удокана показывает сроки окупаемости, привлекательные для банков.