Продажи жилья в Москве в августе пошли на рекорд.
Обрело покупателей 6,4 тыс. квартир и апартаментов комфорт- и бизнес-класса. Объем сделок вырос на 27%.
Всего продано 301 тыс. кв. метров. Выручка застройщиков составила 116,4 млрд рублей. А средний чек составил 12,1 млн рублей в сегменте комфорт и 22,4 млн рублей в бизнес-классе.
@nebrexnya
***
КРИВАЯ ОФЗ СТАЛА СЛАБО-ИНВЕРТИРОВАННОЙ
По итогам прошедшей недели рынок ОФЗ немного подрос. Несмотря на повышение ставки до 13%, доходности бумаг с дюрацией до года остались чуть ниже 12%; 3-5 лет – 11.7-11.8%, длинный конец – 11.5-11.6%. Кривая доходности стала слабо-инвертированной.
Мы считаем, что форма кривой не в полной мере соответствует повышению ключа до 13% и сигналу о возможности дальнейшего повышения. Бумаги до 2-х лет мы видим ближе к 12.5%, 3-5-лет – около 12%. Длинный конец мы, по-прежнему, видим ниже 12%, считая, что заданная жесткость ДКП и решительный сигнал ЦБ повышают вероятность возвращения инфляции к цели уже в 2024г и обеспечивают ценовую стабильность далее. При реализации прогноза ЦБ, длинный конец кривой в 2024г может опуститься до 9-10% и до 8-9% в 2025г. Так как страновые риски будут оставаться очень высокими, то даже при возвращении экономики к равновесию рассчитывать на более сильное снижение длинных ставок в среднесрочной перспективе не приходится.
***
Больше демпферов. Теперь грузоперевозчики просят правительство ввести демпфер, чтобы нивелировать подорожание топлива и притормозить рост логистических издержек.
По большому счету, все равно, кто заплатит — налогоплательщики из бюджета или покупатели в магазине. Платить все равно широкому кругу россиян.
Вот только введение такого демпфера представляется невозможным. Дело в том, что обойтись он бюджету может примерно в 10 трлн рублей. Астрономическая сумма для дырявого бюджета.
@nebrexnya
***
#ВекторыДня
Рыночный фон — нейтральный.
Азия уже привычно в минусе, СШа и ЕС слегка растут. Товарный рынок разнонаправленный, на 2% дешевеет никель.
????????USD 96,63 ????????EUR 103,04 ????????CNY13,27
????BTC $26,70 ⬛️Brent $94,41 ????AU $1947
События, которые повлияют на рынки:
????Польша с 17 сентября запретила въезд в страну легковых автомобилей, зарегистрированных в России.
????Пентагон заявил. что китайский аэростат, сбитый над США, не собирал разведданные.
????Эрдоган считает, что Швеция по-прежнему не выполнила данные Турции обещания, чтобы присоединиться к НАТО.
????Пашинян считает возможным подписание мирного соглашения между Арменией и Азербайджаном до конца года.
????Цены на нефть скоро могут достичь $100 на фоне сокращения добычи в России и Саудовской Аравии и роста спроса со стороны Китая.
????Мировые запасы нефти сейчас находятся на самом низком уровне с начала ведения такой статистики.
????Блокировка YouTube принесет больше вреда, чем пользы, но при этом у российских контентмейкеров на YouTube нет будущего — депутат Горелкин.
Сегодня:
????OKEY опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г.
????ВОСА Новабев групп. В повестке вопрос утверждения дивидендов за I полугодие 2023 г.
????Последний день торгов ГДР VK перед приостановкой торгов на Московской бирже (из-за редомициляции)
@nebrexnya
***
#ЕстьМнение
Директор департамента инвестиционно-корпоративного бизнеса «Цифра брокер» Александр Цыганов специально для #Небрехни — об оттоке денег с азиатских рынках и проблем российских инвесторов в связи с этим:
Это не имеет значения для российского инвестора. Инвестиционный рынок глобален, и в большинстве своем тренды на всех рынках повторяют друг друга. В августе наблюдалась коррекция на китайском рынке, равно как и на американском.
В любом случае, надо инвестировать не в только в те бумаги, которые сильно просели в цене, но в те, в которых инвестор разбирается, и понимает, почему он в них инвестирует.
@nebrexnya
***
#НебрехняУзнала
«Ингосстрах» теряет актуариев — они уходят на более высокие зарплаты
Одной из наиболее актуальных внутрикорпоративных проблем «Ингосстраха» является нехватка актуариев, выяснила #Небрехня. Хороших кадров компания найти не может, да и на рынке не особо получается перехватить специалистов. Зато у того же «Сбера» отлично получается схантить актуариев у «Ингосстраха» — банк перекупает их более высокими зарплатами. Это обычная ситуация для рынка, просто справиться с ней топы «Ингосстраха» не могут.
Именно поэтому был разжалован до пенсионной должности Николай Горбачев, возглавлявший Департамента актуарных расчетов страховой. С этой задачей не справился и пришедший ему на замену Алексей Аржанов. Он, конечно, более молодой, да еще и работал замом Горбачева. Но проблема никуда не делась.
А между тем, именно от актуариев напрямую зависит доход компании. Специалист по математической статистике и теории вероятностей делает максимально точные прогнозы для страховой, а без них - все прогнозы как вилами по воде.
Собственно, тут или дальше максимально скрывать отсутствие фундамента в компании и с голливудской улыбкой рассказывать, как растут показатели, или признать, что с актуариями полный провал. Какой путь выберет «Ингосстрах», догадаться не сложно.
@nebrexnya
***
Здесь борется два фактора. С одной стороны высокие, близкие к заградительным, ставки по кредитам. С другой стороны, невозможность купить что-то серьезное без привлечения кредита.
Сейчас средний китайский автомобиль стоит 2 млн рублей. За такие деньги лет 5-6 назад можно было купить студию в ближнем Подмосковье. Доходы при этом все эти годы не росли.
Это чревато большими проблемами: если люди будут залезать в кредиты от безысходности, рано или поздно обслуживать их станет невозможно. И если индивидуальные дефолты станут массовыми, это может сильно ударить по банкам.
@nebrexnya
***
Миллиардеры распечатали тайники с валютой после окрика из Кремля
Долларовый голод, охвативший российский рынок в июле и августе, резко пошел на спад в сентябре после того, как власти потребовали от крупнейших экспортеров завести в страну валюту, чтобы держать курс рубля до выборов 2024 года.
Крупные вливания долларов начались на бирже в середине августа - вскоре после того, как ЦБ и Минфин провели совещание с главными поставщиками долларов и евро в Россию и пригрозили жесткими мерами, включая контроль за выводом капитала.
Новая порция долларов была вброшена на биржу в сентябре, когда курс доллара снова пополз к отметке 100 рублей.
По словам источника “Ведомостей”, знакомого с итогами совещания в центробанке, “тайники” с валютной выручкой были обнаружены у производителей удобрений. Это компании, принадлежащие четырем российским миллиардерам - Андрею Мельниченко («ЕвроХим»,$25,2 млрд), Андрею Гурьеву («Фосагро», $9,7 млрд), Дмитрию Мазепину («Уралкалий» и «Уралхим», $2,8 млрд) и Вячеславу Кантору («Акрон», $11,3 млрд).
Одновременно дефицит валюты прекратился на денежном рынке: если в августе взять долларовый кредит через операции репо стоило умопомрачительные 33% годовых, то к сентябрю ставки опустились до нормальных - 3-4%, рассказывает Андрей Хохрин, гендиректор “Иволга Капитал”.
По оценкам Bloomberg Economics, в прошлом году российские компании накопили за рубежом $80 млрд. Но надолго ли хватит валюты у миллиардеров, неясно. Рубль по-прежнему выглядит “очень слабым”, и не исключены его попытки ухода к отметке 100 за доллар, говорит Алексей Антонов из “Алор Брокер”.
***
Банк Уралсиб запустил в офисах банка услугу по отправке и выдаче переводов по системе «Юнистрим». Отправить перевод по системе «Юнистрим» можно в Армению, Абхазию, Белоруссию, Киргизию, Молдавию, Таджикистан, Грецию, Кипр и другие страны, а также получить перевод из этих государств.
Отправка перевода осуществляется в рублях с возможностью выплаты получателю перевода в рублях, долларах, евро или национальной валюте страны выплаты. По переводам с выдачей в долларах, евро или национальной валюте комиссия с отправителя не удерживается. Для получателя все переводы также бесплатны.
***
Фундаментальная слабость рубля хорошо прослеживается по структуре валютных расчетов.
Дефицит торгового баланса (товары + услуги) в июле 2023 (669 млн долл) стал рекордным за всю историю в расчетах по валютам недружественных стран.
Последний раз дефицит торгового баланса наблюдался в 1-2 кв 1998 в совокупности на 1.5 млрд долл, что и стало одной из причин обрушения рубля в августе 1998, но правда, доллар 25 лет был совсем другим, как с учетом долларовой инфляции, так и с учетом емкости российского валютного рынка.
Что понимать масштаб деградации торгового баланса следует отметить, что перед началом СВО профицит составлял в среднем по 25 млрд долл в месяц, а чтобы удерживать курс 60 руб за долл во втором полугодии 2022 было достаточно около 7-8 млрд профицита в месяц по расчетам в валюте недружественных стран (с учетом накопленного ресурса в условиях сверхдоходов середины 2022).
Запас прочности системы истощили к маю 2023, а уже с июня рубль перешел в режим свободного падения и здесь есть объяснение – критический дефицит «твердой» валюты (доллары и евро).
Просто неоткуда взяться валюте, т.к. перекрыты финансовые каналы фондирования, плюс к этому деградация торгового баланса.
По валюте нейтральных стран наблюдается устойчивый дефицит валюты на 1.5-2 млрд долл в месяц, т.е. в совокупности по иностранной валюте (недружественные + нейтральные страны) дефицит валюты начал накапливаться с мая 2023.
Таким образом, если раньше по иностранной валюте профицит был в диапазоне 20-30 млрд в месяц, что и позволяло держать рубль, сейчас образовался рекордный дефицит в 2.8 млрд и только за один месяц (июль 2023).
Сейчас профицит в рублях, т.е. российская финансовая система фондирует внешних клиентов в рублях, которые у нас выкупают экспорт.
Для баланса на валютном рынке пользы немного. Критический инвестиционный импорт в иностранной валюте, плюс обслуживание внешнего долга, плюс отток капитала, который реализуется не в рублях, а в иностранной валюте.
Тут либо валютный контроль, либо громить импорт.
***
#ЕстьМнение
Финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов специально для #Небрехни — о допуске неквалифицированных инвесторов к ближневосточным ETF:
Предложение о допуске неквалифицированных инвесторов к ETF Ближнего Востока по критерию стоимости чистых активов и прохождения теста имеет несколько плюсов:
1. Расширение перечня доступных инструментов для неквалифицированных инвесторов позволит им получить доступ к ранее недоступным рынкам и возможностям инвестиций.
2. Включение восточных ETF даст возможность инвесторам расширить свой портфель и распределить риски за счет новых рынков.
3. Снижение требований к стоимости чистых активов ETF и рейтингу облигаций позволит неквалифицированным инвесторам входить в рынок с более низкими финансовыми барьерами. Это может привлечь больше людей к инвестициям и увеличить их финансовую грамотность.
4. Учитывая растущий интерес к восточным ETF на рынке, это решение может дать возможность неквалифицированным инвесторам покупать интересные и перспективные активы, зарабатывая на повышении стоимости активов.
Поскольку инвестиции сопряжены с рисками, то регулятор будет внимательно изучать риски, которым могут быть подвержены инвесторы, торгуя такими инструментами. Считаю, что инвесторам нужно дать больше свободы. Теста будет достаточно для совершения финансовых операций ETF Ближнего Востока.
@nebrexnya
***
Операторы связи от жадности убились о ФАС. Не насмерть, но, скорее всего, довольно ощутимо.
Дело в том, что у новости про запрет взимать плату за раздачу трафика есть двойное дно. Оно связано с особенностями поведения абонентов. Многие используют раздачу трафика с мобильника как замену домашнему Wi-Fi. Потому что зачем платить два раза за одно и то же?
Да, мобильный трафик ограничен. Но во-первых, кому-то хватает. А во-вторых, есть безлимитные тарифы, где качать можно хоть весь интернет. Они довольно дорогие, но все равно дешевле, чем платить за сотовую связь и домашний интернет по отдельности.
И тут начинается самое интересное. Раздавать трафик на безлимитных тарифах и раньше было нельзя. Либо совсем, просто программно блокировалась такая фича смартфона. Либо за доплату. К слову, сейчас такая действует и для абонентов Тинькофф, тогда как по тарифам с ограниченным трафиком раздавать интернет можно как угодно.
Но теперь лавочку, судя по всему, свернут, заставив операторов сделать раздачу бесплатной на всех тарифах. Все от жадности МТС, которые одними из первых решили зарабатывать на такой услуге. Также на некоторых тарифах такая опция есть у Теле2, Мегафона и Билайна. Цены — от 99 рублей в месяц до 30 в день. Но МТС пошел дальше всех, и стал взимать 49 рублей в сутки, уводя счета абонентов в минут на 1500 рублей за месяц.
Так что теперь от жадности и глупости МТС пострадают все — операторы, которые могли рубить копейку на тарифах с большими пакетами трафика, и абоненты которые лишатся безлимитных тарифов. Никто же всерьез не думает, что мобильные операторы сохранят безлимитные тарифы с возможностью раздавать интернет бесплатно?
@nebrexnya
***
Итоги и прогнозы российского фондового рынка
#Инвестфактор
Индекс ходит в боковике. На него давят политические факторы, есть определенные признаки обострения ситуации, в большинстве своем — слухи. Но слухи на рынке имеют не меньший вес, чем факты.
Кроме того, 21 сентября — экспирация фьючерсов на IMOEX и валюту. Так что весьма вероятны попытки спекулятивно качать эти показатели, что негативно сказывается на качестве прогнозов. Лучшая стратегия сейчас — не делать резких движений.
Корпоративные события:
#TRNFP Совет директоров Транснефти одобрил сплит акций 1 к 100. Это значит, что стоить одна бумага теперь будет не около 150 000 рублей, а 1500. Это значит, что ликвидность качественно вырастет, а число инвесторов, которые могут добавить бумаги в портфель, станет больше. Так что есть все причины ждать роста котировок. Ложка дегтя — 2/3 free float распределено между фондами и крупными игроками. Так что рост может быть незначительным и небыстрым.
#UWGN ОВК в течение дня отскакивала аж до 162 рублей против минимума в 82 в пятницу. У этого роста нет никаких оснований — просто крупные игроки на бумаге второго эшелона загоняют на убой новых хомяков. Акция сложится, и, скорее всего, в разы, как только будет объявлена цена допэмиссии. Предполагать, что кто-то будет предлагать 12,5 млрд акций по допэмиссии за текущие 150 рублей — как минимум наивно. Потому что это 1,8 трлн рублей. Половина Газпрома или два с лишним Яндекса.
#VKCO Вконтакте отторговывает последний день на Мосбиржи. Затем акция пропадет из торгов на время редомиляции. В целом, риск, что за это время случится что-то плохое, не так высок. Зато переезд в России даст шанс на большой рост стоимости. Вопрос только в том, как долго акция не будет торговаться. Перевести компанию в российскую юрисдикцию и запустить торги — задача чуть сложнее, чем перевозка офисного фикуса.
#GLTR Globaltrans продолжает переезд с Кипра в Абу-Даби. Это позволит ей выплатить дивиденды, а запасено там до 220 рублей на акцию за два-то года. Около 30% доходности. Конечно, случиться может всякое, но «всякое» — не аналитическая категория.
На что обратить внимание на этой неделе:
???? Московская биржа начнет расчет и публикацию новых индикаторов – Индексов дивидендов Московской Биржи
????Прекращение торгов ГДР на обыкновенные акции Noventiq Holdings plc с тикером SFTL на Московской бирже
????ВОСА Татнефти и Группы Черкизово. В повестке вопрос утверждения дивидендов
????Заседание ФРС
????Открывается четвертый заключительный раунд выкупа в рамках SPO в акциях Группы Позитив
????Квартальная экспирация по фьючерсам на индексы акции и валюту на Мосбирже
????Закрытие реестров INARCTICA, Авангарда, ММЦБ за I полугодие 2023 г.
@nebrexnya