Итак, юань. Курс китайской валюты поднялся на Мосбирже выше 10 рублей, на нее переключается внешняя торговля и хранение средств ФНБ. От диктата доллара Россия решила перейти к диктату юаня.
А что делать физлицам, стоит ли размещать деньги на депозиты в юанях? На этот вопрос специально для #Небрехни ответили эксперты НИУ ВШЭ.
@nebrexnya
***
#ИтогиГода
Крупнейшие сделки M&A в 2022
2022 был богат на сделки слияния и поглощения. Хотя многие из них далеки от рынка и были, скорее, катапультированием западного бизнеса подальше из страны. Или весьма недружественным поглощением российского бизнеса, руководители которого позволили сказать себе что-то лишнее о российской внешней политике.
Российский рынок слияний и поглощений в первую половину 2022 года вырос на 5,6%, до $18,1 млрд. Итогов второго полугодия нет, но цифры, вероятно, будут выше: в первой половине года иностранцы не спешили расставаться с активами, просто приостанавливая свою деятельность. А во второй — отчаялись, и стали рвать связи с Россией.
????Крупнейшей операцией в начале года стала продажа Романом Абрамовичем футбольного клуба «Челси» за $3,15 млрд.
????В ТЭК самым заметным событием стало слияние Россетей и ФСК. Сначала Россети показали феноменальный убыток за первое полугодие — 123,8 млрд рублей по РСБУ. Выручка снизилась на 50%. А затем ФСК поглотила Россети ниже рыночной цены. У ФСК активов суммарно более чем 1,5₽ трлн. Это гигантское количество зарегистрированного имущества, плюс грандиозная инвестпрограмма. Слияние ФСК и «Россетей» формально заканчивает историю разделения отечественного электросетевого комплекса на магистральные и распределительные сети.
????В банковской сфере крупнейшая сделка M&A, безусловно, покупка Банком ВТБ Открытия. ЦБ все-таки продает этот Банк ВТБ за 340 млрд рублей. Это примерно один капитал (он оценивается в 330-370 млрд рублей). ЦБ потратил на оздоровление Открытия полтриллиона рублей. Так что при продаже получил убыток 203 млрд рублей. Рекорд.
????Интересно, что из тех же банковских структур под управлением Михаила Задорнова растут ноги и у крупнейшей сделки M&A в секторе недвижимости. «Траст» объявил о продаже Интеко. Девелоперская компания, созданная еще супругой мэра Москвы Юрия Лужкова Еленой Батуриной досталась банку в преддефолтном состоянии. А теперь ее купил без торгов застройщик Sminex Алексея Тулупова за 38 млрд рублей. Фактически государственный Траст накачал полубанкрота деньгами и загнал компании Алексея Тулупова. А потом мы удивляемся убыткам ЦБ. Удивляться стоит при получении прибыли.
????Конечно, нельзя забыть про Владимира Потанина, который стал главным поглотителем всего сущего. Его «Интеррос» купил Банк Тинькофф за неизвестную цену. «Сотни миллионов долларов» по версии Потанина и «за копейки», 3% от реальной стоимости по версии Олега Тинькова. Выкупил Потанин и Росбанк у французской Societe Generale за 40–60 млрд рублей, 0,2–0,3 его капитала.
????Крупнейшая сделка в сфере общепита — конечно, продажа и ребрендинг Макдональдса Александру Говору, который ранее владел франшизой «мака» в некоторых городах Сибири. Говор заявил, что купил Макдональдс по «символической» цене, «намного ниже рыночной», но с опционом на обратный выкуп.
????Есть и несостоявшаяся пока сделка, которая претендует на место в списке крупнейших. IKEA пытается продать свои активы в России, но пока не очень успешно. Покупатели пока не нашлись, но претендуют на активы АФК Система Владимира Евтушенкова. Звучала среди претендентов и Группа ПИК, но ее представители информацию опровергли.
Все перечисленные сделки объединяет один факт. Несмотря на размеры, ни в одной из них нет рыночных условий. Похоже, крупному бизнесу в новом году придется привыкать к новым правилам — теперь кулуарные договоренности значат больше, чем контракты и коммерческие предложения.
@nebrexnya
***
На Западе, не говоря уже об Украине, Грузии и Прибалтике, вызывают острую боль и нестерпимое жжение бизнесмены из России, которые не спешат проклинать Z и Владимира Путина. Например, европресса, задыхаясь от ярости, пишет о совладельце девелоперской компании ГК «МИЦ» Александре Копылкове и его брате Максиме Копылкове.
Формальных причин подвергать Александра Михайловича санкциям нет, в РФ он подолгу не бывает (грозит экономическая уголовка за вывод из страны ~60 млрд ₽ и неэкономическая, за бандитские методы хозяйствования), к Президенту отнюдь не близок. Но войну за отвоевание Украины – если надо, «до последнего хохла» – судя по известным заявлениям, поддерживает.
Олигарх обживается в Португалии, покупает дома, играет в покер и с прибором кладет на «озабоченность СМИ». Чего нельзя сказать о его партнере по бизнесу Андрее Рябинском, добром знакомом Сергея «Лучка» Лалакина, Андрея Золотова из Росгвардии и других персон. Тот обосновался в Лондоне но, как передают, чувствует себя там неуютно.
***
Так вот почему Армения и Узбекистан. Там пространства больше.
Средний размер квартиры в новостройке в 2020 году для России — 77 кв. метров. Результат не самый плохой, но стоит помнить, что подсчете участвуют все лоты, от студий до пентхаусов.
В Армении, например, средняя площадь — 131 кв. метр. А Узбекистан вообще издевается — 148.
Кстати, размер среднего лота в Москве — 46 квадратов.
@nebrexnya
***
#ИтогиГода
Затыкание черных дыр
Российский бюджет завершил год с дефицитом в 2% ВВП. Это вдвое больше, чем планировалось: 1,3 трлн руб., или 0,9% ВВП. В следующем году Силуанов обещает такой же дефицит, как в этом. Значит ли это, что он вырастет вдвое?
Доходную часть не пересмотрели и не увеличили. В 2022 году доходы бюджета составили 25,6 трлн рублей, что на 0,5 трлн рублей больше плана. Все-таки запредельные цены на энергоносители в начале года помогли российской экономике сильнее, чем помешало эмбарго.
Но в следующем году такой халявы не будет. Цены падают, а объемы сокращаются. Экспорт газа из России по итогам года сократился примерно на четверть. А добыча уменьшилась на 12%. Сокращение добычи нефти после введения price cap ожидается на уровне 5-7%. То есть, нефтяных сверхдоходов не будет. Минфин это понимает.
Как понимает и то, что прогнозирование расходов сейчас — дело неблагодарное. Рост расходной части бюджета в 2022 составил порядка 24%. 2023 вряд ли будет более предсказуемым.
Значит, дыру в бюджете надо чем-то затыкать. И есть два пути. Первый — залезть в карман к населению. Минфин обрадовал россиян, что внутренние займы скоро будут финансироваться за счет накопительной части пенсий будущих пенсионеров. Примерно 100 млрд рублей ОФЗ перекинули на баланс ЦБ при сделке с ВТБ по продаже Открытия. Силуанов также призывает россиян вкладываться в облигации федерального займа
Но главный покупатель российского долга — госбанки. В первую очередь, ВТБ Андрея Костина и Сбер Германа Грефа. Костин в 2020 вообще открыто предлагал кредитовать бюджет через покупку ОФЗ, но только если ЦБ увеличит сроки РЕПО.
У Сбера гособлигаций — на 3 трлн рублей. ВТБ только за октябрь-ноябрь купил ОФЗ примерно на 120 млрд рублей. Это их он потом передал ЦБ в счет покупки Открытия.
Минфин привлекает средства через ОФЗ под драконовский процент. Сейчас по облигациям федерального займа можно заработать 10-14%. За ноябрь ведомство Силуанова разместило ОФЗ на 1 трлн рублей, нарастив долг до 12% ВВП. Всего с начала года ОФЗ размещено на 3,28 трлн рублей. В результате по процентам приходится платить до 5,1% всех расходов федерального бюджета.
Есть и еще одна проблема. Банки получают ликвидность в ЦБ под щадящий процент. И покупают ОФЗ, фактически на средства Центробанка. Разницу оставляют себе, неплохо зарабатывая на ровном месте. А при взгляде со стороны вся эта картина до боли напоминает печатный станок.
Второй путь финансирования дефицита — доить бизнес. Правительство в нагрузку к экспортным пошлинам собирается обязать компании сделать разовую выплату в бюджет. Также в планах обязать госкомпании выплатить дивиденды выше 50% чистой прибыли. Хотя почему бы не поступить как с Газпромом, просто отобрав у госкомпаний и их миноритариев дивиденды в виде специального налога? Время покажет.
Вот только бизнесу сейчас деньги нужны как никогда. Переориентация экспорта, шоковое изменение цепочек поставок, судорожный поиск новых рынков сбыта и разворот всей экспортной инфраструктуры на восток стоят денег. И отобрать их у бизнеса — похоронить любые перспективы. Год-два так еще можно погрызть крупный бизнес и госкомпании, но после от них останутся только косточки.
Политика Силуанова сейчас — затыкать черные дыры. Но законы физики никто не отменял — что попало в черную дыру, пропало навсегда.
@nebrexnya