#ИтогиГода
Куда все делись?
С февраля Россию массово покидают граждане. Сколько их, можно понять только по косвенным признакам, ведь на границе туриста от «самосвала» не отличит даже погранслужба. В первом квартале выехало около 4 млн человек, вернулось 80% из них. То есть, за рубежом осталось почти 800 тысяч. За первые полторы недели мобилизации уехал еще миллион. И вряд ли в очереди в какой-нибудь Верхний Ларс было много туристов. В любом случае, уезжало больше, чем в феврале-марте, поскольку тогда не было такого коллапса на погранпунктах.
Точных цифр нет, но понятно, что речь идет о процентах населения, поскольку осудить их выстроились в очередь первые лица страны, вроде спикера Госдумы Володина и
#Небрехня изучила, куда все уехали и кому они там нужны.
????????Евросоюз
У ЕС и российских властей получилась отличная командная работа. Европа настолько усложнила въезд, что выехать туда смогли далеко не все желающие. Прибалтика закрыла границы полностью, Финляндия — с оговорками. Германия обещала даже выдавать гуманитарные визы уехавшим от мобилизации. Но процедура требует столько времени и сил, что мобилизация закончилась раньше.
К тому же воздушное сообщение закрыто. Европейские ценности разбились о real politics.
????????Грузия
Судя по очередям на Границе в Верхнем Ларсе, стала самым востребованным направлением для отъезда. Россияне там могут находиться 360 дней просто по загранпаспорту, так что для переезда — самый простой вариант.
Реальный рост ВВП Грузии в 2022 году составит 8,8% вместо ожидаемых 5,5%. МВФ поднял прогноз роста экономики Грузии до 10%.
С февраля до конца августа россияне разместили в грузинских банках порядка $670 млн долларов. То есть, за полгода накачали грузинскую экономику деньгами сильнее, чем все иностранные инвесторы в 2020 вместе взятые — они принесли всего $650 млн долларов.
Грузия относится к мигрантам настороженно. Местные жители недовольны ростом цен, политики опасаются, что 4-миллионная Грузия не сможет переварить сотни тысяч российских мигрантов. Но враждебных действий не предпринимает, хотя периодически возникают скандалы в банковской сфере: то запретят россиянам расплачиваться грузинскими картами за пределами Грузии, то вообще заблокируют счет якобы из-за подозрительных операций.
????????Казахстан
Касым-Жомарт Токаев — тот еще лис. Он распахнул двери для российских компаний, пообещав создать «режим наибольшего благоприятствования» по всем вопросам, включая миграционные.
Россиян там встречают тепло. Туда переместилось более 50 международных компаний и ряд российских. Завод Hyundai в Петербурге неожиданно возобновил работу, но теперь производит кузова Hyundai Solaris для Казахстана. Потому что там делают сами Солярисы в границах Таможенного союза. И международные компании нашли отличный лайфхак — они формально не работают в России, но все еще производят товар внутри ее таможни.
????????Армения
Пожалуй, приняла россиян радушнее всех. По общим правилам там можно находиться до 180 дней в году, а еще довольно легко получить бизнес-внж.
В конце декабря глава местного Минэка Ваан Керобян заявил, что Армения должна сделать все, чтобы россияне оставались там как можно дольше. Им обещают буквально налоговый рай. Это был ответ на заявления из Госдумы о повышении налогов для уехавших.
И Армения знает, что делает. Приезжие россияне уже подняли местный драхм на 22% по отношению к доллару. А Центробанк Армении даже повысил прогноз роста ВВП на этот год с 4,9% до 12,9%. IT-отрасль в стране резко задвигалась.
Вот кто ждет второй волны мобилизации сильнее всех.
@nebrexnya
***
ВТБ решил победить нехватку денег за счет государства и миноритариев. Отказ от выплаты по субординированным облигациям в конце прошлого года был только первой ласточкой. Теперь — допэмиссия, под которую заметут убыток в 0,8 трлн.
У госбанка Андрея Костина большие проблемы с достаточностью капитала. Корней у нее много. Один из них — понятный, объективный. В этом году всем банкам плохо, а государственным подсанкционным плохо в квадрате.
Но менеджмент банка только усугубляет глубину ямы. В частности, сделка с покупкой Открытия за 340 млрд рублей, которую банк даже оплатить толком не смог — выдал 106 млрд рублей ОФЗ, переведя их на баланс Центробанка. Привет, печатный станок.
А теперь частью схематоза для поддержки ликвидности станет следка с РНКБ (крымский банк, который станет частью ВТБ. Работает на полуострове и, очень ограниченно, в Краснодарском крае).
Росимущество обменяет 100% акций РНКБ на акции ВТБ, а Минфин конвертирует требования по депозиту ФНБ на 100 млрд. Проще говоря, Росимущесто и Минфин выкупят все акции, которые ВТБ выпустит в рамках допэмиссии.
У ВТБ около 13 трлн обыкновенных акций. 5 трлн — в свободном обращении. Выпустят еще 30 трлн. Итого в сумме — 43 трлн, но в обращении останется 5 трлн.
А это значит, что доля миноритариев упадет с 39% до 12%. И акции госбанка пойдут искать очередное дно.
Too big to fail, говорите?
@nebrexnya
***
#ИтогиГода
Спрос сокращается, предложение увеличивается, но цена постоянно растет. Это называется — пузырь на рынке. И надулся он на рынке недвижимости.
Процесс стартовал задолго до 24 февраля, еще во время пандемии. Платежеспособный спрос снижался, а предложение увеличивалось — застройщики вводили многие тысячи квадратных метров, квартиры умерших от коронавируса продавались на вторичку, тренд на удаленную работу снизил число желающих арендовать квартиру в крупном городе. А цены все это время росли. За 2021 год новостройки подорожали примерно на треть (а в Москве — на 40%).
В 2022 году эксперты и так ждали заморозки цен. Но февраль перевернул все с ног на голову. Массовый отъезд, неуверенность в завтра и сокращение спроса — вот главные факторы на рынке недвижимости в прошедшем году.
Это происходило на фоне рекордных, почти советских, темпов ввода жилья. В 2018 году Путин поставил застройщикам задачу сдавать по 120 млн кв.м жилья в год. И застройщики бросились его выполнять. В конце 2022 вице-премьер Марат Хуснуллин бодро отчитался: по итогам года будет построено 100 млн метров.
Спрос сократился драматически: в Татарстане, например, на 50%. Цены сбрасывать у застройщиков нет ни желания, ни возможности — стройматериалы дорожают, издержки растут.
Добавляет проблем низкая наполняемость счетов эскроу. В третьем квартале банки выдали девелоперам 1,1 трлн рублей кредитов. При этом на эскроу-счета поступило только 785 млрд руб. Банки уже не могут себе позволить кредитовать застройщиков из денег их покупателей. А значит, будут новые кредиты по совершенно другим ставкам. И снова рост издержек.
Интересно было наблюдать, как выкручиваются девелоперы. Например, дышащий на ладан ДонСтрой, у которого в этом году была уйма скандалов. Во второй половине года он и вовсе начал надувать ипотечный пузырь при помощи госбанкира Андрея Костина и его ВТБ.
ПИК Сергея Гордеева в рамках антикризисного менеджемента (пытался сэкономить на детских садиках) умудрился поругаться с Сергеем Собяниным, который угрожал выгнать его из Москвы. Сам Гордеев потерял $2 млрд, треть своего состояния. В сентябре он ушел с поста директора группы.
А девелопер Самолет отличился тем, что, похоже, спроворицровал реновацию в Подмосковье. Как выяснила #Небрехня, правительство Московской области во главе с Андреем Воробьевым выделяет 47 млн рублей на пропаганду реновации в регионе. А Самолетом владеет брат губернатора, Максим Воробьев.
Докатились проблемы и до рынка аренды. Однушки в Москве подешевели в среднем на 11% (до 45 тысяч рублей), двушки — на 22% (до 71 тысячи). В результате с комфортной для риэлторов комиссией в 90-100% выставлено только 3 (три) процента квартир. Остальные лоты предлагаются с комиссиями в 50%, а иногда и в 30%. Которые, к тому же, нужно делить пополам — с агентством с противоположной стороны.
И теперь у правительства выбор — субсидировать ипотеку, а со временем и покупку, чтобы хоть как-то поддержать спрос. Или просто наблюдать, что будет, а девелоперов спасать по одному (например, национализировать их), когда те начнут падать. Но денег может не хватить, обрушение рискует стать массовым. Тогда точно вернется Госплан — частных строительных компаний не останется.
@nebrexnya
***
???? Хорошее повтори. История с токсичным топом-перебежчиком Александром Крастилевским, похоже, создала опасность для Игоря Сечина. Жалкие отмазки, «доказывающие» отсутствие прямой связи Сечин-Крастилевский (в частности, по истории с передачей нескольких млрд $ венесуэльским нефтяникам и правительству Николаса Мадуро), продолжают тиражировать и слово-в-слово выпускать на лентах самых разных каналов Telegram. R6 уже публиковал разбор этой истории. Предлагаем читателям, пропустивнюшим его или забывшим на фоне новогоднего паноптикума, ознакомиться.
***
#УтронаБирже открылось с нулевым результатом — с начала торгов индекс прибавил 0,07%. Открытие нейтральное, объемов почти нет, торги идут очень лениво.Границы боковика, в котором застрял IMOEX — 2150-2170 пт. Объявленное Россией в одностороннем порядке рождественское перемирие не повлияло на котировки.
В индексе нет ни взлетов, ни падений. Хоть немного заметно растут Интер РАО ЕЭС (+0,86%), Юнипро (+0,59%), Сургутнефрегаз (+0,44%). Снижаются Новатэк (-0,65%), НЛМК (-0,36%), X5 (-0,3%).
Вне индекса решили передохнуть Обувь России (-7,77%), Пермэнергосбыт (префы -6,17%), ОВК (-4,28%). В рост устремился ЧМК (+26,94%), Красный Октябрь (+6,28%), Ашинский метзавод (+4,29%).
Сейчас возможны движения разве что во втором эшелоне на низкой ликвидности. Объем торгов еще и падает три дня подряд. И это укладывается в общий тренд: Мосбиржа тут подвели итоги торгов в 2022, и объем торгов акциями, расписками и паями составил 17,6 трлн рублей против 30,0 трлн рублей в 2021 году. Скучновато без «недружественных» институционалов.
Доллар стоит 71,67. Евро — 75,4.
@nebrexnya
***
Торговый флот РФ под санкциями
Пиратство или, скорее, каперство, стало одной из немногих дверей для доступа российской нефти на мировой рынок. Тем более, легально ее все равно возили сплошные уголовники. 79 судов торгового флота России, так или иначе связанно с подсанкционными компаниями и сами находятся под санкциями. 10 — у лизинговых подразделений Промсвязьбанка и Альфы, 69 — у Северного морского пароходства.
Владельцы санкционных судов — красавцы, как на подбор: СМП фигурировал в крупнейшем деле о злоупотреблениях и растрате под руководством бывшего офицера ФСБ Николая Куликова, Альфа-лизинг действовал в интересах транспортного холдинга Реилго и азербайджанской семьи миллиардера Халилова, а Промсвязьбанк Лизинг — в интересах группы Fesco, прогремевшей недавно на процессе братьев Магомедовых.
Кто повезет российскую нефть, разбиралась #Небрехня
***
#бьемпосвоим
За аммиак придется заплатить. Раз уж Запад ослабляет санкционное давление на производителей удобрений и даже готов разблокировать аммиакопровод Тольятти-Одесса, жизнь химикам осложнят в России.
Премьер-министр Михаил Мишустин поручил рассмотреть возможность единовременного сбора с производителей удобрений и угля. Кроме того, правительство готовится сокращать невоенные расходы, поскольку оборонка тянет циклопическое количество денег — «национальная оборона» в 2023 займет 17% бюджета или 4,98 трлн рублей, что на 43% больше 2022. Еще 4,4 трлн рублей (15%) направят на статью «Национальная безопасность и правоохранительная деятельность».
Иными словами, треть расходов так или иначе предназначена силовикам. 6,5 трлн рублей — засекреченные расходы или расходы с не обозначенными целями.
Так что правительству очень нужны деньги. И оно попытается их достать из каждой щели.
@nebrexnya
***
Олега Белозерова и его РЖД ждет PZDC какой интересный год. Еще в начале февраля-2022 он хвастал, что «железные дороги России компания №1 в мире по энергоэффективности и экологичности грузовых и пассажирских перевозок», обещал РЖД ренессанс, а грузоотправителям - сохранение уровня тарифов. Теперь же, очевидно, основной задачей РЖД будет не уйти в глубокий минус и избежать коллапса системы грузоперевозок. Но мы помним что санкции стране только на пользу, так что Олегу Валентиновичу придется сильно постараться, чтобы оправдать зарплату в 193 млн рублей в год и делом подтвердить свою любовь к родине.
Это будет не так просто, потому что пока у Белозерова все падает. Эксперты ждут сокращения железнодорожных грузоперевозок до 4,8%, что приведет и к снижению выпуска грузовых вагонов. По итогам 2022 года погрузка на сети РЖД уже упала на 4%. При этом в ноябре в серьезном минусе была перевозка удобрений, руды, металлов и нефти, но самая большая катастрофа случилась с лесом: сокращение его перевозки на западе страны достигло 75%.
По строительным грузам в 2023 году продолжится снижение объемов перевозок из-за непрекращающейся стагнации на строительном рынке. По нефти и нефтепродуктам спад только усилится (особенно на Северо-Западе). Снижение объемов перевозки нефтепродуктов ожидается на 10 млн тонн, упадет в цифрах перевозка цемента, падение ожидает рынок металлов и руды, при этом особенно пострадают экспортные перевозки - из-за роста тарифов и снижения потребления металлов в мире.
При этом глава правительства РФ Михаил Мишустин не стесняется витийствовать о будущем росте перевозок по Севморпути и о непременном достижении целевого показателя перевозок в 80 млн тонн грузов к 2024 г. За счет каких грузов планируется нарастить объем перевозок в нынешнем году, премьер не уточняет. Тем временем Севморпуть лишился международных перевозок – уже к 1 сентября заявок от компаний на такие перевозки не поступало, а в декабре Белозерову подгадил сделал жизнь интереснее президент Путин, фактически закрывший морскую магистраль для иностранцев. К тому же ранее зарубежные грузы по СМП возила датская Moller-Maersk, но после начала СВО она ушла из России, и теперь 5600 км от Мурманска до Владивостока вдоль российского побережья морей Северного Ледовитого и Тихого океанов никому не нужны. Кроме, разве что, Мишустина.
***
#ИтогиГода
Главные провалы российских банков в 2022 году. Часть 1.
Пожалуй, не найдется в России банка, который в этом году не отметился бы каким-то грандиозным скандалом. Но некоторые навели шороху больше остальных.
Сбер
Банк полон загадок. В конце ноября он с помпой заявил о «восстановлении прибыльности». По заявлениям банка, прибыль составила 50 млн рублей по итогам 10 месяцев. И все бы хорошо, но банк зачем-то бухнул $180 тыс. в продвижение этого отчета. Хотя очевидно, что новость о прибыли крупнейшего банка, обложенного с ног до головы санкциями, не требует маркетинга. Она и так окажется в топе.
Из-за закрытости инвестиционной информации, Сберу остается только верить на слово (или не верить, так надежнее). И следить за обстановкой вокруг. А она — напряженная. Команда Германа Грефа буквально разбежалась.
Например, Лев Хасис, о котором #Небрехня писала еще в августе. Топ-менеджер словно предвидел будущее, и заранее подготовил себе запасной аэродром в Майами. А ведь Хасис был вторым человеком в Сбере. Позже банк покинули члены правления Сергей Мальцев, Александр Бурико, Наталья Алымова, Белла Златкис и еще целый ряд имен разной степени громкости.
На очереди, весьма вероятно, сам Герман Греф — чуть ли не последний системный либерал, у которого еще есть медийный и финансовый ресурс. И если Кудрина сослали добивать Яндекс, то для Грефа столь теплого местечка может уже не найтись.
Альфа-банк
Банк Михаила Фридмана показал свое лицо весной. Пока украинские власти только готовились национализировать украинские активы Альфы, а сам Фридман поддерживал ВСУ, российская Альфа кидала клиентов. Причем, довольно нагло.
Когда Альфа влетела в санкционные списки, возникла необходимость срочно переводить зарубежные активы другим брокерам. И банк засуетился. Сперва попытался аврально организовать новое юрлицо, «А-Инвестиции». Новая компания на 34% принадлежала банку, еще по 33% — Илье Васильеву и Сергею Рыбакову, которые раньше развивали брокерский бизнес Альфы. Лицензию ЦБ ей сообразили всего за две недели.
Но что-то пошло не так. В результате банк в последний момент цинично кинул владельцев брокерских счетов. Им пришлось самостоятельно за день переводить свои бумаги. Мало кто успел, и акции так и остались заморожены.
Открытие
Банк прославился тем, что нанес ЦБ рекордные убытки — 203 млрд рублей. Банк России продал Открытие ВТБ за 340 млрд рублей (причем, 106 млрд — ОФЗ, фактически печатный станок). В то время как сам ЦБ потратил на санацию Открытия около 500 млрд рублей. Хотя по всей группе Задорнова по хорошему — все 1,2 трлн, а всего в «Открытие-Траст» влито при санации 2,8 трлн рублей.
Михаил Задорнов оценивал безвозвратные потери Открытия в 1 трлн рублей. Частично к ним руку предложил сам топ-менеджер, прощая бывшим собственникам долги и заключая с ними странные мировые соглашения. А многие активы Открытие продавало по очень мутной процедуре.
Карьера Михаила Задорнова на этом завершена. Главная интрига — придут ли за ним силовики после завершения аферы века или черная дыра в банке будет вызывать интерес только у астрономов?
@nebrexnya
***
#ИтогиГода
Крах автопрома
В 2022 году мы очень много узнали об отечественных автомобилях. Например, что Granta больше чем наполовину состоит из иностранных комплектующих. Импортозамещение, о котором так долго говорили еще при Мантурове в Минпромторге, полностью провалилось.
В феврале-марте рынок просто сложился, это даже шоком не назвать. Автомобили в России в марте подорожали на 40%. Спрос падал на 97%. В основном, из-за массового ухода иностранцев, которые прекратили выпускать свои автомобили и комплектующие для российских.
Первой компанией, которая официально свернула деятельность в России, стал концерн General Motors, который продавал автомобили Cadillac и Chevrolet. К концу года российский рынок лишился 12 марок: Jaguar, Land Rover, Mazda, Mercedes-Benz, Nissan, Renault, Toyota и Lexus, Volvo, а также коммерческих Ford.
Официально на российском рынке к концу 2022 года продолжают полноценно работать всего 14 брендов из 60. Это российские Lada, ГАЗ и УАЗ и китайские Changan, Chery, Dongfeng, Exeed, FAW, Foton, GAC, Geely, Haval, Jac, Omoda.
Остановлено 6 российских автозаводов. Калужский «ПСМА Рус» (собирали Peugeot, Citroen, Opel и Mitsubishi), Mazda во Владивостоке, Mercedes-Benz в Подмосковье, Nissan и Toyota в Санкт-Петербурге, Volkswagen в Калуге. Производство в мае снизилось на 96,7% по сравнению с маем 2021 года.
Причем, Мерседес держался долго. Производство в России остановилось еще 3 марта, но о продаже завода однозначно заговорили только в октябре. Ущерб от потери рынка оценивался от 800 млн до 1,4 млрд евро.
Первое время производить худо-бедно получалось только Lada Granta Classic. В машине нет АБС, подушек безопасности, а экологический класс настолько низкий, что выехать из России на ней нельзя. Granta 1,6 л, 90 л.с. с МКПП в базовой комплектации в российских автосалонах стоит минимум 725 тыс. рублей, а в Казахстане — 649 тыс. рублей в пересчете с тенге. Потому что монополия. И наглость.
Всего на рынке России в 2022 году было реализовано 598 292 автомобиля. Из них предсказуемый лидер — Lada, 164 636 единиц. Самой продаваемой моделью в 2022 году в России стала Lada Granta — 67 355 автомобилей.
Зато взамен получили реинкарнацию Москвича. Звучит как анекдот, но возрожденный Москвич оказался китайским JAC, которому только шильдик переклеили.
Но на самом деле это не проблема Москвича. Это современный мир так устроен. Сейчас не бывает национальных производителей технически сложной продукции. Тот же концерн Volvo, который все привыкли считать шведским, еще в 2010 году стал частью китайского концерна Geely. Не бывает французских, китайских, американских или немецких машин — они завязаны на глобальные производственные цепочки с замороченной структурой собственников. И «дружественность» стран здесь не играет никакой роли. С тобой либо хочется/можно работать, либо нет. А зачем это международным автопроизводителям, если спрос практически закончился, склады затоварены, а у Nissan вообще завод отжали. Забыли только табличку на ворота повесить «Так будет с каждым», чтобы уж точно никто не пытался на рынок заходить.
Теоретически, можно напрячь ресурсы и ездить на чисто российских автомобилях. Но по уровню технологий они вернутся к докомпьютерным временам, а стоить будут как приснопамятный Мерседес. Зато свое, родное, скрепное.
Автоконцерны ждали долго. Российский рынок до 24 февраля был привлекательным, развивался и щедро вознаграждал инвесторов. Крупный бизнес надеялся, что вот-вот все рассосется и станет как было.
Не дождался. И вряд ли дождется.
@nebrexnya