Чистый долг Группы ПИК за 2016 г. вырос на 44 млрд руб., следует из отчетности по МСФО застройщика. На конец 2015 г. этот показатель составлял минус 3,8 млрд руб., на конец 2016 г. уже был 40,7 млрд руб.
В отчетности сказано, что стремительный рост долговой нагрузки связан в основном с размещением облигаций. В прошлом году ПИК дважды продавала бумаги на общую сумму 34 млрд руб. Эти средства могли пойти в том числе и на приобретение «Мортона», считает один из партнеров группы. Сделка привела к созданию безоговорочного лидера на российском рынке жилья. По данным агентства Infoline, «Мортон» в 2015 г. по вводу жилья занимал 1-е место с 947 000 кв. м, а ПИК – третье (665 000 кв. м).
«Мортон» растворится в ПИК
Владелец ПИК Сергей Гордеев приобрел «Мортон» у бизнесмена Александра Ручьева осенью прошлого года, а в декабре продал его самой ПИК. Тогда сумма сделки не раскрывалась. В отчетности ПИК говорится, что «Мортон» обошелся ей в 11,7 млрд руб. Данных о чистом долге компании документ не приводит.
Представитель группы «Основа» (новая компания Ручьева) раскрывать детали сделки не стал. Осенью прошлого года Ручьев рассказывал, что общий долг «Мортона» не превышал 24 млрд руб. Таким образом, вся компания была оценена примерно в 36 млрд руб. В отчете ПИК сказано, что еще до приобретения «Мортона» девелопер выдал его структурам финансирование на 19,7 млрд руб. «ПИК начала рефинансировать обязательства приобретаемых компаний до окончательного завершения их приобретения», – уточнил представитель ПИК.
ПИК считает уровень долга комфортным, говорит представитель застройщика. С этим тезисом согласны и опрошенные «Ведомостями» аналитики. Выручка группы по итогам прошлого года увеличилась почти на 20% – с 51,1 млрд руб. в 2015 г. до 60,1 млрд руб., сказано в отчетности ПИК. В ней не говорится, с какой даты в отчетности консолидируются показатели «Мортона». В отчете лишь сказано, что это сделано не с 1 января 2016 г.
Скорее всего, показатели «Мортона» консолидированы с даты закрытия сделки, считает аналитик «ВТБ Капитала» Мария Колбина. По ее словам, с учетом годовой выручки «Мортона» совокупные поступления группы могли бы уже составить 100–120 млрд руб. С учетом этого кредитная нагрузка не выглядит критичной, резюмирует она. С ней согласен и директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко.
Участники рынка ранее оценивали «Мортон» дороже. Так, руководитель департамента оценки АКГ «МЭФ-аудит» Дмитрий Трофимов говорил, что стоимость активов «Мортона» может составлять 150–160 млрд руб., не считая долга. Консалтинговая компания S.A. Ricci также оценивала сделку в $2,4 млрд (около 150 млрд руб. на тот момент). У «Мортона» на момент покупки было 25 объектов недвижимости на 4,5 млн кв. м, из которых 1,5 млн кв. м уже находились в стадии строительства, говорит председатель совета директоров компании «Бест-новострой» Ирина Доброхотова. Для ПИК это была крайне выгодная сделка, резюмирует она. Можно предположить, что продажа «Мортона» была вынужденной, учитывая то, что она прошла довольно быстро, и то, что на рынке была информация, что владельцы компании ищут покупателя, объясняет такую низкую цену управляющий партнер Colliers International Николай Казанский.
Портфель на вырост
За 2016 г. земельный банк ПИК вырос более чем в 2 раза – с 5,5 млн до 12,5 млн кв. м. Стоимость портфеля компании за год выросла на 115,9% – со 100,6 млрд руб. в 2015 г. до 217,1 млрд руб. в прошлом году. Ранее Гордеев рассказывал, что объединенная компания будет продавать 1,8 млн кв. м ежегодно на 190 млрд руб.