Evraz едва не закончил полугодие с убытком

Источник
Вопреки ожиданиям инвесторов он завершил полугодие с символической чистой прибылью в $7 млн.
 На 11,26% до $2,2 млрд в четверг подешевел Evraz из-за публикации слабой отчетности за первое полугодие. Аналитики, опрошенные «Интерфаксом», прогнозировали, что выручка может достичь $3,6 млрд, а она оказалась на 1,6% меньше – $3,54 млрд. EBITDA – $577 млн против прогноза в $589 млн, чистая прибыль – всего $7 млн против прогноза в $121 млн. Впрочем, EBITDA и рентабельность по этому показателю – 16,3% – оказались лучше, чем во втором полугодии прошлого года (см. график). По этому показателю Evraz слабее конкурентов – «Северстали» (29,8% в первом полугодии), ММК (32,6%), НЛМК (22%).

«Первую половину 2016 г. как для Evraz, так и для всего металлургического сектора можно разделить на два разных периода. I квартал этого года практически не отличался от IV квартала 2015 г., но во II квартале ситуация на рынке стали улучшилась, и компания продемонстрировала более сильные результаты во многом благодаря увеличению цен», – приводятся в сообщении Evraz слова его президента Александра Фролова.

 Металлургическую отрасль лихорадит не первый год из-за перепроизводства стали в мире. С начала года к апрелю цены на горячекатаный прокат на условиях FOB Китай взлетели на 53% до $430 за 1 т, а к июню опустились на 18% до $352 за 1 т. Но средняя цена в первом полугодии оказалась на 7% меньше, чем год назад, пишет Evraz в отчете. Экспорт стали из Китая продолжает оставаться на высоких уровнях: он вырос на 9% в сравнении с первым полугодием 2015 г. до 57,3 млн т.

Продажа стальной продукции формирует основную часть EBITDA Evraz: в первом полугодии 2015 г. ее доля была 79,3% ($740 млн), но в первом полугодии этого года она снизилась до 66,2% ($382 млн). EBITDA стального дивизиона упала из-за низких цен и падения продаж, но была частично компенсирована снижавшимися в долларовом выражении расходами. Зато EBITDA угольного дивизиона в первом полугодии выросла на 25,6% до $216 млн. Цены на коксующийся уголь достигли $100 за 1 т. Помогает растущий китайский импорт: в первом полугодии Китай купил угля на 25% больше, чем год назад, – 27 млн т; на 3% до 22 млн т увеличила закупки Индия, отмечает Evraz. Восстанавливающийся мировой спрос поддерживается временным дефицитом, образовавшимся из-за остановки принадлежащей «Северстали» шахты «Северная», сообщает Evraz. Положение угольного дивизиона Evraz будет улучшаться и это основной фактор повышения финансовых результатов во втором полугодии, пишут аналитики «ВТБ Капитала». Evraz ожидает, что и цены на стальную продукцию (арматуру и др.) во втором полугодии поднимутся до уровня 2015 г., но на особый рост спроса не надеется. Это оптимистично, считают аналитики «ВТБ Капитала»: из-за сезонного спада арматура уже подешевела на 15% в сравнении с уровнями середины мая.

Свободный денежный поток компании тоже оказался слабее ожиданий – $102 млн, указывают аналитики Альфа-Банка. Его прогноз был $200 млн, в то время как свободный денежный поток у конкурентов Evraz – $300–400 млн. Влияние на денежный поток оказали $244 млн убытка по деривативам, которые не признаются инструментами хеджирования. В будущем убытков по деривативам не предвидится, пишет в обзоре аналитик БКС Олег Петропавловский.

Программа сокращения издержек уже принесла компании в первом полугодии $138 млн экономии. За полгода удалось снизить общий долг на 8% до $6,18 млрд, чистый долг – на 0,6% до $5,3 млрд, но его отношение к EBITDA выросло с 3,7 до 4,9.

Главные отличия Evraz от российских конкурентов – большое количество иностранных активов, некоторые из которых не интегрированы в общую производственную цепочку, большая доля сортового проката в продуктовой линейке, а также интеграция в уголь и руду (цены на сырье снижались в течение многих лет), говорит аналитик «Атона» Андрей Лобазов. Совокупность этих факторов негативно сказывается на рентабельности Evraz, объясняет эксперт. Впрочем, напоминает он: компания активно реструктурировала активы, добившись снижения себестоимости. 
Персоны Компании
Салману Бабаеву отрежут бюджет
Вице-президента РЖД Салмана Бабаева ждет отставка за лоббизм бизнеса сыновей.
«Кредит доверия» Михельсона
«Новатэк» Леонида Михельсона хочет привлечь к «Арктик СПГ-2» «сырьевых гигантов» CNPC и Total.
Единороссы «объединили» финансы страны?
«Единая Россия» выстроила систему, где финансирующие ее компании впоследствии получали незаконные госконтракты. Нарушения достигают миллиардов рублей.
Политические бюджетники
Из каких источников партии получают финансирование и как тратят деньги.
Как «химичит» Михаил Федяев
В Кузбассе процветает олигархический капитализм?
Вексельберг по дешевке скупит «финансовый клуб» Прохорова
В «банке для олигархов» стало меньше одним олигархом .
Почему «Ренова» и «ЕВРАЗ» покинули «Иннопром»
Промышленная выставка переживает реконцепцию: на стендах экономят, эффективнее — приватное общение.
Несырьевые амбиции: почему сын президента «Евраза» предпочел металлам венчурные инвестиции
Александр Фролов не пошел по стопам своего отца и предпочел российским металлам и углю международные стартапы и онлайн-сервисы. Что уже удалось сделать Фролову-младшему?
Дубровский «зашатался»?
Челябинская область во главе с Борисом Дубровским вошла в число регионов с самой низкой социально-политической устойчивостью.
«Политический беспризорник» Юревич
Выдавленный из «Единой России» бывший челябинский губернатор Михаил Юревич получил отказ и от «Родины». Эксперты считают, что партии не хотят связываться со скандальным политиком.
Evraz покидает Южную Африку
Компания продала ванадиевую Vametco
Шесть тысяч работников Evraz Абрамовича начали «итальянскую забастовку»
Работники Качканарского ГОКа, подконтрольного Evraz, объявили «итальянскую забастовку»: они работают, соблюдая все инструкции, что может снизить суточную выработку на 50%. Причина — новая система премирования.
«Евраз» останавливает Качканарский ГОК
«Остановится КГОК — встанет и НТМК», — предупреждают рабочие и пишут письмо Путину.
Основателю "Макси-групп" насчитали 7 млрд рублей
Николай Максимов знакомится со своим делом.
Владелец «Мечела» Игорь Зюзин предлагает закрыть угольные шахты
В России сверхопасны почти половина действующих шахт, считает Минэнерго
Evraz получил $719 млн убытка за 2015 год
Компания снизила выручку на 33% до $8,8 млрд, EBITDA – на 39% до $1,4 млрд.
Железный марш
Владельцы металлургических гигантов собирают дивиденды.
Сын министра внутренних дел оказался бизнесменом
32-летний Александр Колокольцев – партнер быстро развивающейся девелоперской группы «Стинком» с активами примерно на $500 млн.