"Полиметалл" разработал схему выхода на Лондонскую биржу через новую головную компанию Polymetal International. Она получит акции "Полиметалла" через кипрскую PMTL, а затем проведет IPO на сумму до $1 млрд. Миноритарии "Полиметалла" могут получить как акции или депозитарные расписки Polymetal, так и денежную компенсацию.
"Полиметалл" планирует получить полноценный листинг на Лондонской фондовой бирже через новую головную компанию, зарегистрированную в Лондоне. Это подтвердили несколько источников "Ъ", близких к компании, ее основным акционерам, и сотрудник банка, участвующий в сделке. Один из собеседников "Ъ" описал схему смены регистрации "Полиметалла" (редомисайлинга). Она разбита на два этапа.
Сначала основные владельцы "Полиметалла" передают свои акции кипрской PMTL Holding Ltd. Она зарегистрирована 31 августа и на 100% принадлежит Polymetal International Plc (зарегистрирована 29 июля в Лондоне). В обмен на свои бумаги акционеры "Полиметалла" получают пропорциональное количество акции Polymetal International. На втором этапе Polymetal International осуществляет публичное размещение дополнительных акций на сумму до $1 млрд на LSE и в форме депозитарных расписок — на биржах России (по вчерашним котировкам — примерно 15% акций). Миноритариям "Полиметалла" будет сделано обязательное предложение о продаже акций PMTL.
По данным "Полиметалла", основными владельцами компании являются чешский фонд PPF (19,6%), президент Группы ИСТ и основатель "Полиметалла" Александр Несис (18,9%), предприниматель Александр Мамут (15%) и глава совета директоров компании "Нафта Москва" Александр Мосионжик (4,4%). В целом они контролируют примерно 57,9% компании. Free float составляет 34,3%, в том числе 13,5% в форме GDR (депозитарий — Deutsche Bank Trust Company Americas). Еще 7,8% находятся на балансе дочерних компаний "Полиметалла".
Выставить оферту миноритариям обязывает российское законодательство, говорит собеседник "Ъ". По закону об АО, акционер, приобретающий более 30% акций общества, обязан выставить оферту остальным акционерам.
После завершения сделки доля PMTL в капитале "Полиметалла" составит 57,9%. Вчера "Полиметалл" стоил $6,54 млрд. То есть если бы сделка проходила сегодня, основным акционерам компании пришлось бы выплатить миноритариям $2,75 млрд. Но не факт, что выплаты по оферте будут денежными, говорит источник, близкий к сделке. Миноритарии смогут обменять акции "Полиметалла" на бумаги Polymetal International либо на российские депозитарные расписки в случае ограничения по владению иностранными бумагами.
Заявку в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) на согласование сделки "Полиметалл" должен направить на днях. В ней компания просит установить срок действия разрешения на сделку — два года с момента выдачи решения. Чиновник ФАС говорит, что заявки пока не видел. В "Полиметалле", PPF, Группе ИСТ и Deutsche Bank от комментариев отказались.
Выход "Полиметалла" на международные рынки совет директоров компании обсуждал в сентябре (см. "Ъ" от 29 сентября). Смена регистрации повышает ликвидность и открывает доступ "к международным рынкам капитала для получения дешевого и долгосрочного финансирования как для снижения долговой нагрузки на "Полиметалл", так и для финансирования инвестиционных проектов компании по добыче золота", считают в компании. Акции Polymetal International также могут быть использованы "для дальнейшей международной экспансии и приобретения золотых активов за рубежом". Изначально "Полиметалл" рассматривал несколько сценариев повышения ликвидности, в том числе вторичное размещение акций (SPO) за рубежом, объединение или обратный выкуп с публичной операционной компанией, а также регистрацию новой головной структуры в Великобритании. От SPO "Полиметалл" уже отказался, говорил "Ъ" гендиректор компании Виталий Несис.
Выход на международный рынок также рассматривает другая российская золотодобывающая компания — "Полюс Золото". Она готовила сделку по обратному поглощению с дочерней KazakhGold Ltd, зарегистрированной на Джерси. Завершить смену прописки "Полюс" планировал к 17 августа, но затем переносил сроки из-за возникших проблем с властями Казахстана. В итоге компания отказалась от сделки (см. "Ъ" от 27 октября) и сейчас также прорабатывает вариант смены регистрации через новую головную компанию по аналогии с "Полиметаллом", говорят источники "Ъ".
У "Полиметалла" самая низкая ликвидность среди российской тройки производителей золота, говорит аналитик "Уралсиба" Николай Сосновский. По его словам, выход на международные рынки откроет доступ к более широкому кругу инвесторов, к тому же домашние акции британских компаний торгуются с премией к депозитарным распискам российских. Миноритариев сделка, скорее всего, порадует, считает Максим Матвеев из ING: британские бумаги "Полиметалла" будут более ликвидными. Для инвесторов, ограниченных по владению иностранными бумагами, скорее всего, будет предложена премия, добавляет аналитик. Адвокат фирмы "Корельский и партнеры" Александр Ковалев уточняет, что, если миноритарии откажутся от оферты, они останутся акционерами российской компании, но уже не смогут продавать бумаги на рынке, только другим акционерам.
Выйти из полноэкранного режима Развернуть на весь экран