Ударники и неудачники недели на бирже
Погоду на рынке диктовал новый санкционный пакет, буквально уничтоживший Санкт-Петербургскую биржу. Смысл существования этой структуры теперь до конца непонятен, а сохранность активов инвесторов вызывает вопросы. Сама биржа обещает все решить.
Доллар на неделе опускался до 91,5. Индекс Мосбиржи ходил в боковике.
⬆️ТОП-5 акций, выросших в цене на этой неделе
5 место: Нижнекамскнефтехим +3,25%????
4 место: Мостотрест +3,59%????
3 место: Яковлев (Иркут) +5,23%????
2 место: Мосбиржа +6,49%????
1 место: VK +6,96%????
⬇️ТОП-5 акций, упавших в цене на этой неделе
5 место: ДЭК -7,66%????
4 место:НКХП -7,74%????
3 место: ТГК-14 -7,79%????
2 место: РКК Энергия -7,87%????
1 место: СПБ Биржа -23,68%????
@nebrexnya
***
Вашингтон, похоже, решил помочь «Почте России» получить 30-миллиардную докапитализацию от Правительства РФ и внес «Почтабанк» в санкционный список. В смысле борьбы с «российской агрессией» решение, как чаще всего и бывает, странное: пострадают не армия, ВПК, Сергей Шойгу или Владимир Путин, а бабушки и редкие клиенты «Почтабанка» помоложе.
Новый список обширный (особенно в части организаций) и интересный. Кроме «Почтабанка» там можно встретить, например, давно на боку лежащий «Русский стандарт» Рустама Тарико, которого в какой только помощи Украине не обвиняли. На, получи, спонсор ВСУ! Или грабительский псевдобанк «Хоум кредит».
***
Нынешний уровень — 90+ за доллар?
То есть, Минфин теперь считает сложившийся курс комфортным, хотя раньше речь шла о коридоре 70-80 рублей за доллар.
Да еще и вечный конфликт экспортеров с импортерами как будто больше не возникает. Главная интрига — насколько курс рубля вообще управляем. И какими именно методами его можно удержать.
@nebrexnya
***
Партнер компании "Интерцессия" Эмиль Юсупов для #Небрехни – о том, что даст экономике России налог на сверхдоход:
Новый налог на сверхдоход windfall tax принят отдельным законом и, формально, имеет разовый характер, что уже выделяет его в ряду иных налогов и сборов, которые мы имеем на сегодняшний день.
Такой разовый налог, в принципе, не нов. К подобному виду налогов в свое время прибегали США, Австралия, Норвегия и другие страны. Но, в первую очередь, это касалось сырьевых компаний в периоды резкого повышения цен на коммодитиз. У нас же характер этого налога носит несколько иной принцип.
Налогом облагается сверхдоход, который, как считает правительство, компании получили за период 2021-2022 года, и, конечно, здесь возникает ряд вопросов.
Сумма, которую правительство планирует собрать по налогу на сверх доход, около 300 млрд рублей. Не такая большая относительно планируемого дефицита бюджета-2023, прогнозируемого на уровне 3 трлн рублей. Похоже, что решение в начале года принималось в срочном порядке на фоне вводимых санкций. С ростом цены на нефть, увеличения нефтегазовых доходов и адаптации поставок к новым условиям, актуальность вопроса снизилась, но принятые решения никто отменять не стал.
Очевидный чрезвычайный характер данного налога было бы целесообразно заменить тонкой настройкой налоговой системы. Особенно в ситуации понимания того, что часть санкций будут иметь пролонгированный эффект. И если сегодня не менять основные принципы, высока вероятность и в следующем году нам увидеть очередной «разовый» сбор с бизнеса.
Странным выглядит сам принцип выбора плательщиков налога на сверхдоход: компании с чистой доналоговой прибылью за 2021-2022 годы более 1 млрд рублей. Таких, по данным «Деловой России», оказалось более 1 тысячи. Но, еще больше вызывают вопросы те , кто не подпали под windfall tax- это застройщики, которые осуществляют строительство с привлечением денег граждан – физических лиц посредством эскроу-счетов.
Мы все стали свидетелями аномального роста цен на недвижимость в 2021-2022 гг., который не остановился и в 2023м. За этот период цены практически удвоились в рублях. Застройщики активно промоутировали свои проекты в купе с льготной ипотекой. Население, в ситуации ограниченного выбора для инвестиций и девальвации рубля, активно инвестировало свои сбережения не в фондовый рынок, а предпочитало бетонометры.
Рыночная конъюнктура и действия правительства по стимулированию стройки через механизм льготной ипотеки разогнали рынок недвижимости, позволили получить застройщикам сверхприбыли и каким-то чудесным образом не попасть в список компаний - плательщиков налога на сверхдоход.
Отсутствие стабильной и прогнозируемой налоговой политики существенно усложняет задачу привлечения капитала. Речь идет не только о наших внутренних инвесторах, у которых не так много вариантов для маневра. А, в том числе, об инвесторах из дружественных юрисдикций. Если мы привлекаем инвестиции из дружественных нам Саудовской Аравии, ОАЭ, Китая, то они, принимая инвестиционные решения, должны понимать, какая отдача на вложенный капитал у них будет.
Введение произвольным образом дополнительных налогов и сборов, которые никак не учитывались инвесторами при разработке финансовой модели, прямо влияет на оценку рисков инвестирования и стоимость активов. @nebrexnya
***
Эксперты @nebrexnya специально для @kremlin_mother_expert
ТОП-5 новостей рынков
???? Валютный рынок
Минфин РФ с 8 ноября по 6 декабря увеличит ежедневные покупки валюты/золота по бюджетному правилу в 1,6 раза, до 29,6 млрд рублей. Минфин уверяет, что это совершенно не влияет на курс рубля.
???? Сырьевой рынок
С января по сентябрь 2023 года Европа импортировала примерно тот же объем российского сжиженного природного газа, что и за аналогичный период прошлого года. В Испании, Франции и Бельгии объем вообще значительно вырос. И тут — новые санкции США. Просто бизнес.
????Фондовый рынок
Брокеры вынуждают клиентов закрывать позиции по иностранным бумагам на СПБ Бирже. Похоже, заявления о том, что активы не пострадают после попадания в санкционные списки, не выдерживают критики.
????Фондовый рынок
Сеть магазинов мужской одежды Henderson привлекла 3,8 млрд руб. в ходе IPO на Мосбирже. Спрос превысил предложение в несколько раз. Похоже, при текущих процентных ставках компании нашли способ привлекать деньги гораздо дешевле, чем в банках. Хоть этот путь и выглядит куда более замороченным.
???? Криптовалютный рынок
Криптовалюты и стейблкоины несут риски для российского финансового рынка, считает Банк России. Можно только похвалить ЦБ за последовательность и внедрение цифрового рубля.
***
Европа опять пугает ценовым потолком. В 12-й пакет санкций может войти ужесточение этой меры.
Не совсем понятно, что именно ЕС собирается ужесточить. Российская нефть продается выше установленного price cap в $60 за баррель. И ничего с этим сделать у авторов санкций не получается. Так что новый потолок может быть хоть 10 долларов, это ничего не изменит.
В целом потолок приводит к росту издержек для нефтяных компаний, которым приходится искать каналы полулегальных поставок и превращать российскую нефть в киргизскую, например. Но и в этом вопросе цифры решающего значения не имеют, инфраструктура от этого не подорожает.
Так что потолок создает проблемы российским нефтяникам, но сделать им еще хуже уже не может.
@nebrexnya