«Газпром нефть» надеется в 2021 году сосредоточиться на сделках по поиску партнеров в свои крупные проекты для оптимизации инвестпрограммы и разделения рисков. В этом году на фоне пандемии и падения цен на нефть компания не смогла привлечь инвесторов, но зато в целом уже выбирается из убытков, свободный денежный поток стал положительным. Эксперты отмечают, что для больших сделок сейчас «не лучший момент», а крупные международные компании по-прежнему считают вхождение в российские активы рискованным из-за санкций.
«Газпром нефть» в 2021 году намерена продолжить оптимизацию капзатрат, в том числе за счет «более активного поиска» партнеров в свои добычные проекты для разделения финансовых рисков, заявил 19 ноября финдиректор компании Алексей Янкевич. «Безусловно, будем заниматься оптимизацией капзатрат, в том числе инвестиционной программы, но не нужно забывать о том, что выгодные проекты нет смысла останавливать, потому те, что доходны для нас, мы продолжим развивать»,— рассказал топ-менеджер.
По его словам, инвестпрограмма на следующий год будет на уровне 2020 года, по отношению к прошлому году она может сократиться на 20%. Таким образом, вложения могут составить чуть более 360 млрд руб. «Газпром нефть» снизила расходы на добычу на зрелых месторождениях, в том числе из-за сделки ОПЕК+ и снижения объемов бурения. В первом полугодии компания, напротив, увеличила общие инвестиции более чем на 20%, до 227 млрд руб., что объясняла выполнением планов, задуманных еще в прошлом году до пандемии COVID-19. Но в третьем квартале по сравнению со вторым «Газпром нефть» урезала инвестиции в разведку и добычу на 39%, до 50 млрд руб.
Выручка «Газпром нефти» за девять месяцев снизилась на 22,5% относительно предыдущего года, до 1,4 трлн руб. Скорректированная EBITDA уменьшилась на 46%, до 329 млрд руб. Чистая прибыль нефтекомпании сократилась на 89%, до 36 млрд руб. Оптимизация инвестиционной программы позволила компании выйти на положительный свободный денежный поток (50,7 млрд руб.).
«Газпром нефть» в этом году уже привлекала партнеров в свои проекты, но сделки были небольшими. Так, в августе компания создала СП с «Зарубежнефтью» (доля — 49%) по разведке двух Салымских участков с трудноизвлекаемой нефтью в Ханты-Мансийском АО. В апреле «Газпром нефть» сообщила о разрыве сделки с Shell по совместному освоению участков в Ямало-Ненецком АО и продолжает поиск партнеров. «Газпром нефть» и Shell при этом договорились о паритетном СП по Лескинскому и Пуцуяяхскому участкам на Гыдане, но сделка пока не закрыта.
«Газпром нефть» — одна из компаний, на которой значительно скажутся принятые осенью изменения в налогообложении, отмечают в «Атоне».
По оценкам аналитиков, рост налогов может сократить EBITDA компании в 2021 году более чем на 10%, в то время как профиль роста добычи будет ограничиваться условиями соглашения ОПЕК+.
У «Газпром нефти» большой портфель проектов с крупными новыми лицензиями (как, например, проект «Енисей», планируемый с Shell на полуострове Гыдан) или с трудноизвлекаемыми запасами (Ямбургское месторождение, разработка нефтяных оторочек), уточняет Андрей Громадин из SberCIB Investment Research.
Он добавляет, что привлечение партнеров в крупные проекты — это глобальная практика для диверсификации рисков. По мнению Дмитрия Маринченко из Fitch, сделки с международными партнерами также необходимы для привлечения технологий и финансирования. Речь может идти, например, о шельфе Охотского моря, где «Газпром нефть» формирует новый центр добычи и где за последние несколько лет были открыты довольно крупные месторождения Нептун и Тритон, считает аналитик.
Но привлечение зарубежных партнеров может быть осложнено санкциями, полагает господин Маринченко. Сейчас все международные компании сконцентрированы на снижении издержек, поясняет он, и найти партнеров, которые не испугаются санкций и готовы будут предоставить финансирование, будет непросто.