Дерипаска выводит свой холдинг на биржу

Источник
Еn+ готовится продать акции на $1,5 млрд.
En+ начала подготовку к IPO. Холдинг хочет привлечь до $1,5 млрд, разместив акции на Лондонской и Гонконгской биржах, рассказали «Ведомостям» четыре человека, близких к участникам встреч, которые провели менеджеры En+. Площадка в Гонконге, впрочем, под вопросом, добавляет один из собеседников.

Цены размещения еще нет – процесс на ранней стадии, говорят собеседники «Ведомостей». Два из них рассказывают: En+ рассчитывает, что будет оценена в $6–8 млрд. Исходя из этой цены, чтобы заработать $1,5 млрд, En+ может предложить инвесторам в зависимости от оценки от 18,75 до 25% акций. Еще один собеседник говорит, что ожидания En+ выше – $9–10 млрд. Ожидания – «между $5 млрд и $10 млрд», отмечает четвертый.

Среди организаторов размещения – «ВТБ Капитал», сообщили два собеседника. При самом оптимистичном развитии событий En+ рассчитывает разместиться в апреле-мае, добавляет один из них. Альтернатива – октябрь-ноябрь. Потенциальный инвестор En+ и человек, близкий к одному из участников встречи, называют организатором сделки Сбербанк.

Собеседники «Ведомостей» не уточняют, предложит En+ инвесторам новые акции или существующие и будет ли «ВТБ Капитал» продавать принадлежащие ему 4,35% акций. Представители En+ и ВТБ от комментариев отказались. Получить комментарии Сбербанка и его инвестиционного подразделения «Сбербанк CIB» в среду вечером не удалось.

En+ владеет активами Дерипаски в металлургии, энергетике, горнодобывающей промышленности. Среди них 48,13% UC Rusal, энергохолдинг «Евросибэнерго» (95,7% Красноярской ГЭС, 90,5% «Иркутскэнерго» и др.), Красноярский металлургический завод и производитель ферромолибдена «Союзметаллресурс». В среду доля En+ в UC Rusal на Гонконгской бирже стоила $3,7 млрд, а пакеты в Красноярской ГЭС и «Иркутскэнерго» во вторник на Московской бирже – 105,1 млрд руб. ($1,8 млрд по текущему курсу).

В 2011 г., когда мировой рынок металлов восстановился после кризиса, для конвертации долга En+ перед «ВТБ Капиталом» холдинг был оценен в $11,5 млрд. Но тогда алюминий на Лондонской бирже металлов стоил дороже $2700 за 1 т, а последние два года – $1600–1900 за 1 т. Последние полгода цена растет.

В 2011 г. первый зампред правления ВТБ Юрий Соловьев говорил о сделке: «Мы видим большой потенциал роста En+ Group, который связан в первую очередь с развитием сотрудничества между Россией и Китаем в области энергетики, металлургии и горнорудной промышленности» (цитата по «Интерфаксу»). Возможность вложить $500 млн в акции En+ тогда рассматривал и создававшийся Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), писал «КоммерсантЪ».

В 2014 г. возглавивший En+ Максим Соков в интервью «Ведомостям» рассказывал, что проводит аудит портфеля проектов, отбирает те, которые наиболее актуальны для будущего IPO. «Связующая основа – это энергетика. Мы бы хотели развивать бизнесы от энергетики и дальше, в следующий передел, в энергоинтенсивные бизнесы», – объяснял Соков стратегию En+. В частности, холдинг вместе с Huawei и Centrin Data Systems собирались создать в Иркутске дата-центр на 8000 стоек. Для начала удалось договориться с Huawei о создании первой очереди на 100 стоек – запустить ее планируется в этом году.

Среди активов En+ пока только «Иркутскэнерго» приносит приносит стабильные дивиденды – около 5 млрд руб. за 2014–2015 гг. (выплаты по итогам 2016 г. еще не определены). UC Rusal только в 2015 г. возобновила выплату дивидендов: по итогам девяти месяцев 2015 и 2016 гг. алюминиевый холдинг выплатил по $250 млн. En+ обещает инвесторам, что, если она получит оценку в $8 млрд, дивидендная доходность составит 3–3,5%, рассказывает источник, близкий к одному из участников встреч.

Даже $6–8 млрд за всю En+ – это слишком дорого, скептичны два топ-менеджера крупных инвестфондов, вкладывающих в российские бумаги. Холдинги всегда торгуются с дисконтом к сумме своих активов, напоминает топ-менеджер еще одного фонда. Например, капитализация АФК «Система» на Лондонской бирже – $4,1 млрд, а только принадлежащие ей 50,3% акций МТС на Нью-Йоркской бирже стоят $5 млрд. Рынок скорее ждал бы от En+ оценки в $4–5 млрд, говорит один из собеседников «Ведомостей».

Впрочем, интерес к бумагам российских компаний есть. С начала года провела вторичное размещение акций «Фосагро», группа «Онэксим» продала часть пакета UC Rusal. Гендиректор РФПИ Кирилл Дмитриев две недели назад говорил «Интерфаксу», что «окно» для сделок российских компаний открылось – и надолго.
Персоны Компании
«Забыть это слово - "Украина"»
Почему российские банки хотят и не могут покинуть незалежную.
Газпромбанк примеряет обувь
Банк взыскал долги с поручителей "Центробуви".
ФАС возбудила дело против «Ростелекома»
Она считает, что госоператор не позволяет «Мегафону» пропускать трафик от партнеров в регионах.
Прикрыть лавочку
Спасет ли Александра Занадворова от банкротства продажа магазинов сети «Седьмой континент»?
«Ростелеком» не исключает возможности приобретения контроля в Tele2
Но эта сделка лишь один из способов повысить эффективность своих инвестиций.
Деньги банков пропали в сельхозугодьях
Экс-глава аграрной корпорации осужден за мошенничество.
Андрей Костин прячет концы в воду
Финансовая отчетность ВТБ сделана так, чтобы скрыть реальное состояние дел в банке. Именно поэтому у рейтинговых агентств ВТБ заслужил низкие оценки.
"Интер РАО" выдержит "Пересвет"
Энергохолдинг раскрыл объем зависших в банке депозитов.
Короли госзаказа — 2017: рейтинг Forbes
Многомиллиардные госзаказы уходят без тендера таинственным подрядчикам.
«Интер РАО» потеряла в «Пересвете» 18,7 млрд рублей
Это расстроило инвесторов, которые ожидали, что дивиденды за 2016 год, которые могут быть рекордными для компании, окажутся еще больше.
Игорь Чайка — РБК: «Отец мне помогает подзатыльниками»
В прошлому году предприниматель Игорь Чайка создал компанию «Русский экспорт», ориентированную на поставки отечественной продукции на китайский рынок. О сложностях при реализации проекта, советах отца — российского генпрокурора Юрия Чайки — и дальнейших планах бизнесмен рассказал в интервью РБК на инвестиционном форуме в Сочи.
Костин подтвердил информацию о продаже ННК Худайнатова
Банк ВТБ заинтересован в расширении числа акционеров Независимой нефтегазовой компании, которой сейчас владеет соратник Игоря Сечина Эдуард Худайнатов. ННК покупала активы перед падением цен на нефть, а теперь наращивает долги, откладывает проекты и выплаты по займам.
Виталий Орлов и молчание рыбы
Путь «Норебо» к успеху через тюрьмы и откаты.
«Открытие» превратит «Росгосстрах» в «Росгосужас»
Компания Росгосстрах за прошедший год потеряла более трети своих доходов на страховом рынке. Теперь она поглощается группой "Открытие", которая может выдоить бывший актив олигарха Данила Хачатурова досуха.
Банки готовы изучить план возрождения «Трансаэро»
Некоторые кредиторы уже попросили у компании детальный бизнес-план создания нового перевозчика.
Юрий Трутнев созывает к себе своих соратников
Пермская мафия захватывает Дальний Восток. Экс-депутат Госдумы Григорий Куранов стал замом полпреда президента РФ в ДФО.
Антон Силуанов — РБК: «Не хочется наступать на старые грабли»
Министр финансов Антон Силуанов рассказал РБК на сочинском инвестфоруме, как гражданам с выгодой одолжить денег государству, почему сейчас не нужно наращивать госрасходы и что в Минфине думают про роботов.
ПАО «Промсвязьбанк» подМинает должников или «Финт Романченко»
Экономический кризис в стране, вызванный иностранными санкциями, заставил не только предпринимателей «затянуть пояса», но и ужесточить методы борьбы с «проблемным» бизнесом.