Группа компаний "СУАЛ Партнерс" ("Суал") Виктора Вексельберга подала иск на 74 млрд рублей к Совету директоров UC Rusal ("РУСАЛ") Олега Дерипаски. В "Суале", контролирующем 25% "РУСАЛА", считают, что сделки по хеджированию цен на алюминий в 2021-2022 годах нанесли огромный ущерб компании и требуют компенсации.
Ранее напряжение между двумя основными бенефициарами РУСАЛА, самим Олегом Дерипаской и Виктором Вексельбергом, значительно усилилось. В условиях сокращения "кормовой базы" из-за санкций и экономической турбулентности, Виктор Вексельберг инициировал очередной корпоративный конфликт, который в итоге может быть выгоден не только ему, но и заклятому партнеру Дерипаски, олигарху Владимиру Потанину.
Подробности - в материале корреспондента The Moscow Post.
Если очень упростить, хеджирование - это открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков на другом. Судя по всему, в этот раз Дерипаска перехитрил сам себя. Ранее глава "Суала" Олег Фомичев утверждал, что в результате сделок, одобренных советом директоров, где большинство за командой Дерипаски, "РУСАЛ" понес убытки более, чем $760 млн. Отсюда и сумма иска.
У "Суала" в "РУСАЛЕ" около 25%, у En+ (подконтролен Олегу Дерипаске) 56%, еще порядка 17% в свободном обращении. Основатели объединенной компании - сам Дерипаска, Виктор Вексельберг и швейцарская Glencore.
Заклятые партнеры
Ранее The Moscow Post уже предсказывал, что партнеры на пороге нового конфликта. В феврале 2023 года "Суал" пытался получить у Совета директоров "РУСАЛА" информацию по проведенным сделкам, в том числе, по сделкам хеджирования. "Суал" заявлял, что в случае обнаружения нарушений или недобросовестности при заключении этих сделок будет защищать права акционеров и интересы самой компании всеми доступными способами.
Трения шли около полугода, но в августе собрание большинством голосов отклонило требование "Суала", следуя рекомендации Совета директоров. Еще до этого, в марте 2023 года собрание отклонило требование о доступе к другим крупным сделкам - СП с американской Braidy Industries и покупке акций ПАО "Русгидро". Кроме того, миноритарий безуспешно пытался добиться внесения изменений в Устав, и тоже получил "от ворот поворот".
Более того, совет директоров "РУСАЛА" подготовил целый циркуляр, в котором рекомендовал акционерам не предоставлять Суалу доступ к запрашиваемым документам. В "Суале" ответили, что это вызывает недоумение с точки зрения мотивации совета директоров и соответствия этих заявлений их полномочиям.
Уж не намек ли это на некие действия, схожие с рейдерством?
Похоже, "Суалу", и конкретно Виктору Вексельбергу пытаются создать максимально неблагоприятные условия для ведения совместного бизнеса. Страсти могли улечься после выплаты дивидендов. Но летом "РУСАЛ" рекомендовал этого не делать.
После этого конфликт стал неизбежен. Глава "Суала" Олег Фомичев (близкий соратник Вексельберга) удивлялся: миноритарию с учетом уже выплаченных дивидендов полагалось всего $244 млн. При этом сам "РУСАЛ" получил 2 млрд только от операционной деятельности, а еще $1,6 млрд дивидендов от "Норникеля" Владимира Потанина. В результате Фомичев заявил о конфликте с En+, и высказал мнение, что менеджмент "РУСАЛА" действует в интересах мажоритария, т.е. Дерипаски.
Неужели олигарх хочет "задушить" младших партнеров? Целью может быть выход Вексельберга из бизнеса, чтобы нарастить долю самого Дерипаски, и получить больше контроля в "Норникеле", где у "РУСАЛА" 26%. Сейчас четверть этой доли контролирует Вексельберг, что дает ему возможность для маневра в конфликтах Дерипаски и Потанина. Соответственно, усиление позиций Вексельберга может быть выгодно самому Потанину. Не он ли подтолкнул "Суал" к иску в суд?
Конфликт Вексельберга и Дерипаски имеет давние корни. Как утверждают авторы телеграм-канала "БРИФИНГ", якобы само решение по объединению "Суала" и "РУСАЛА" принималось под давлением ельцинской "Семьи", т.е. при содействии Валентина Юмашева (был главой Администрации Ельцина) и Дьяченко (имеется ввиду дочь Ельцина Татьяна, на тот момент супруга Юмашева, Дьяченко стала во втором браке). Сам же Дерипаска был женат на их дочери Полине.
Те же авторы утверждают, якобы Дерипаска всячески препятствовал вхождению Вексельберга в оперативное управление компанией и неоднократно препятствовал выплате дивидендов. Получается, спустя почти 20 лет происходит тоже самое?
Дерипаска на два фронта
Теперь "РУСАЛ" Дерипаски ведет войну на два фронта. Как раз в эти месяцы в Высоком суде Лондона слушается другой иск, уже от "РУСАЛА" к главе ГМК "Норильский никель" Владимиру Потанину. У Дерипаски посчитали, что за последнее время под управлением Потанина ГМК утратила ряд ключевых активов, что привело к убыткам "Норникеля" и его акционеров. Среди прочего, Потанину сетуют на то, что структура лишилась авиакомпании NordStar, Промышленно-монтажной компании и оператора транспортно-логистических услуг "Логистик-центр".
Учитывая, что NordStar был продан менеджменту, который назначался самим "Норникелем", т.е. Потаниным, можно предположить, что олигарх просто вывел часть общего бизнеса на своих "номиналов". Возможно, по заниженной цене.
Добавим, есть и третий крупный акционер "Норникеля" - Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова. Вряд ли без поддержки своей позиции со стороны Crispian Дерипаска стал бы ввязываться в такое разбирательство. Важный момент: по соглашению между акционерами еще от 2012 года в отношении существенных нарушений (а утрата ключевых активов явно к ним относится) предполагается возможность выкупа у провинившейся стороны 7,5% акций с дисконтом в 25%. Т.е. в случае победы Дерипаски в суде такое же преимущественное право выкупа у Потанина должен будет получить и Crispian.
Получается, пока связка Абрамович-Дерипаска "атакует" Потанина, возможная связка Вексельберга и Потанина "атакует" самого Дерипаску.
В марте 2023 года Высокий суд Лондона вынес первое промежуточное решение. Он обязал бизнесмена уведомить "РУСАЛ" о намерении снизить личную долю в "Норникеле" до менее 11,25%. Также господин Потанин должен в течение трех месяцев найти юристов, которые представят его интересы в Лондоне - из-за санкций сделать это не так просто. При этом юристы трактуют ситуацию в пользу "РУСАЛА".
Тут же можно вспомнить скандал, связанный с разводом Олега Дерипаски со своей бывшей супругой Полиной Юмашевой. Последняя претендовала на 50% компании, однако ее требования в суде не удовлетворили. В результате у нее оказалось порядка 6% En+. На рынке ходили слухи, что выкупить эту долю очень хотел Владимир Потанин. Однако, в итоге Юмашева продала 2,6% эмиратскому инвестфонду Mubadala Investment.
Если Потанин и правда пытался надавить на бывшую супругу Дерипаски, то выглядит это, мягко говоря, некрасиво. При этом сам же Потанин долгие годы судился со своей экс-женой из-за раздела имущества, и в первой инстанции суд выиграл.
Долгое время ходили слухи, якобы именно Потанин мог "сдать" своего партнера Дерипаску американским санкционерам, в результате чего у En+ начались проблемы. Но и Дерипаска хорош. Пару недель назад бывший руководитель отдела контрразведки ФБР в Нью-Йорке Чарльз Макгонигал признал себя виновным в сговоре с целью нарушения санкций США и отмывания денег во время работы на Олега Дерипаску. Среди прочего, в материалах дела говорилось, что Макгониал проводил расследование в отношении Владимира Потанина.
Поэтому за исходом противостояния Потанина и Дерипаски, как и Дерипаски и Вексельберга, следит все мировое бизнес-сообщество.