«Евросибэнерго» по итогам 2016 г. принесла своему бенефициару Олегу Дерипаске 5,9 млрд руб. дивидендов. Это первые в истории компании выплаты, следует из базы данных «СПАРК-Интерфакс». Выручка «Евросибэнерго» по итогам 2016 г. выросла в 3,2 раза до 31,8 млрд руб., а чистая прибыль – в 33,7 раза до 87,6 млрд руб.
В состав «Евросибэнерго» входит два основных энергоактива – «Иркутскэнерго» и Красноярская ГЭС. Всего компании принадлежит 18 электростанций общей мощностью 19 ГВт, из них 15 ГВт приходится на крупные ГЭС – Красноярскую, Братскую и Усть-Илимскую. Основными потребителями энергокомпании являются алюминиевые заводы UC Rusal. «Евросибэнерго» входит в En+, до 20% акций которой Дерипаска планирует продать на бирже (см. врез).
Прошлый год получился богатым на события для «Евросибэнерго». Компания закрыла крупнейшую сделку в истории российской энергетики. Ее 100%-ная «дочка» – Тельмамская ГЭС (недавно переименована в «Евросибэнерго – гидрогенерацию») выкупила у «Интер РАО» 40% «Иркутскэнерго» за 70 млрд руб., вдвое дороже рыночной цены. Совокупная доля группы «Евросибэнерго» в «Иркутскэнерго», таким образом, превысила 90%. Тельмамская ГЭС только спустя год объявила оферту оставшимся миноритариям «Иркутскэнерго» по средневзвешенной цене акций компании на Московской бирже за последние шесть месяцев.
Сейчас в суде рассматривается несколько исков от миноритариев «Иркутскэнерго». Зимой 2016 г. Иркутский арбитражный суд обязал Тельмамскую ГЭС возместить миноритарию Константину Александрову 607 500 руб. Эксперты объясняли это тем, что он требовал не обязательного выкупа по цене сделки с «Интер РАО», а возмещения разницы между ценой потенциального выкупа и ценой, по которой он продал акции на рынке.
En+ собралась на биржу
En+ (контролирует «Евросибэнерго») планирует провести IPO в Лондоне: 20–25% акций за $1,8–2 млрд – это может стать крупнейшим размещением российской компании с 2012 г. Часть денег от продажи акций En+ рассчитывает направить на погашение долгов. Ожидалось, что размещение может состояться летом, но теперь рассматривается возможность продажи акций осенью.
Электроэнергетический бизнес En+ относительно стабилен, компания будет стараться мобилизовать внутренние ресурсы для обслуживания долга, образовавшегося после покупок у «Интер РАО» и «Русгидро», считает аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр. На счетах «Евросибэнерго» размещено 1,4 млрд руб., нераспределенная прибыль прошлых лет составляет 24,4 млрд руб., а долг – 108,1 млрд руб., следует из отчета компании. Помимо сделки с «Интер РАО» «Евросибэнерго» также выкупила у «Русгидро» плотины Ангарского каскада ГЭС за 11 млрд руб.
Для генерации постоянного денежного потока с целью снижения долга сторона этих сделок «Евросибэнерго – гидрогенерация» должна получить в аренду Братскую, Иркутскую и Усть-Илимскую ГЭС «Иркутскэнерго», напоминает Скляр. Вопрос передачи этих станций в аренду на 10 лет акционеры «Иркутскэнерго» рассмотрят 25 августа. Сумма арендных платежей составит 1,2 млрд руб., говорится в материалах компании. По мере снижения долговой нагрузки ввиду отсутствия существенной инвестпрограммы «Евросибэнерго» суммы дивидендов тоже могут нарастать, ожидает Скляр.
Выручка «Иркутскэнерго» в 2016 г. была 84,1 млрд руб., а чистая прибыль – 17 млрд руб. От выплаты дивидендов акционеры компании, как и по итогам 2015 г., отказались.
Говорить о том, сможет ли «Евросибэнерго» платить дивиденды постоянно, сложно, считает Скляр: теплогенерирующим активам «Иркутскэнерго» рано или поздно потребуются значительные инвестиции в модернизацию. Существенного роста прибыли можно ожидать только в 2017 г. в свете пересмотра контрактов на поставку электроэнергии UC Rusal, отмечает аналитик. Вероятно, минимальные дивиденды будут сохранены и в будущем, но львиная доля доходов будет в ближайшие 3–5 лет тратиться на снижение долговой нагрузки и модернизацию, ожидает он.