«Алроса» будет платить дивиденды по-новому

Источник
Компания будет выплачивать не менее 50% от свободного денежного потока.
Крупнейший в мире производитель алмазов – «Алроса» утвердила новую дивидендную политику. Теперь выплаты будут осуществляться не из чистой прибыли, а из свободного денежного потока, рассказали «Ведомостям» знакомый с менеджерами компании человек и два чиновника в финансово-экономическом блоке правительства. Новая дивидендная политика может начать действовать уже в 2018 г. Представитель «Алросы» подтвердил, что набсовет согласовал основные параметры финансовой и дивидендной политики компании, предложенные менеджментом, отметив, что финальное утверждение документов состоится в сентябре. Подробности дивидендной политики он не уточнил.

По словам двух собеседников «Ведомостей», выплаты держателям бумаг будут составлять не менее 50% от свободного денежного потока. Еще один собеседник говорит, что на дивиденды может направляться до 100% этого показателя. Свободный денежный поток в 2017 г. составил 73,5 млрд руб. Таким образом, за 2017 г. «Алроса» могла бы направить на дивиденды от 36,75 млрд до 73,5 млрд руб. Но еще 28 апреля наблюдательный совет «Алросы» рекомендовал акционерам направить на дивиденды по итогам 2017 г. 38,59 млрд руб., или около 50% чистой прибыли по МСФО. Годовое собрание состоится 26 июня и эти рекомендации остаются в силе, говорит один из чиновников. Выплаты дивидендов из свободного денежного потока в этом году возможны, но не ранее августа-сентября, подчеркивает он. Это произойдет, если «Алроса» начнет платить промежуточные дивиденды, такая возможность обсуждалась, добавляет чиновник.

Расчет дивидендов из свободного денежного потока – самый честный способ выплаты дивидендов, говорит аналитик АКРА Максим Худалов. Ведь это реальный, а не расчетный показатель деятельности компании. Чистая прибыль может завышаться или занижаться в зависимости от так называемых бумажных статей, не оказывающих влияния на реальные доходы, например переоценки долей в дочерних компаниях.

Чиновник говорит, что дивидендная политика изменена в связи с отсутствием у компании крупных инвестпроектов на ближайшие годы. А восстановление затопленного в августе 2017 г. рудника «Мир» (Якутия) пока еще находится на стадии разработки ТЭО и четкой инвестпрограммы у компании нет, подчеркнул он. Ранее дивиденды «Алросы» выплачивались из чистой прибыли и не могли быть менее 35% от этого показателя.

Всю прошлую неделю компания дорожала. На Московской бирже ее капитализация выросла на 9,8% до 725,4 млрд руб. Инвесторам интересна новая дивидендная политика, так как она делает выплаты более понятными и позволяет учесть больше параметров, сходятся во мнении эксперты.

«Расчет дивидендов из свободного денежного потока, а не из волатильной чистой прибыли позволит сделать выплаты более предсказуемыми, что не может не понравиться инвесторам», – говорит аналитик «Атона» Андрей Лобазов. Если максимальные выплаты составят 100% от свободного денежного потока, то инвесторы вполне могут ожидать дивидендную доходность в районе 10–12%, указывает он. Привязка в свободному денежному потоку помогает при выплате дивидендов учесть интенсивность капзатрат, а также размер и стоимость долга, отмечает директор по металлургии и горной добыче Prosperity Capital Николай Сосновский.

Худалов уверен, что новая дивидендная политика позволит подстраховаться на случай, если капитальные затраты на восстановление «Мира» окажутся выше ожидаемых. Свободный денежный поток как раз учитывает капзатраты, указывает эксперт. «После трагедии на руднике «Мир» будет лучше, если компания проведет все необходимые инвестиции в модернизацию производства и повышение его безопасности, даже если в краткосрочной перспективе от этого пострадают дивидендные выплаты», – говорит Худалов. Это привлечет инвесторов, ориентирующихся на долгосрочную перспективу: они увидят, что компания вкладывает деньги в развитие, а значит, стоимость бумаг долгосрочно выиграет, полагает эксперт.
Персоны Компании
ЧМ-2018: состязания спонсоров
Пока футбольные команды борются за победу на Чемпионате мира, их спонсоры ведут свою игру. РБК Quote проверяет, можно ли заработать на акциях спонсоров сборных, выигрывающих на ЧМ-2018.
Министерство экономики предлагает прятать данные о крупных сделках российских корпораций
ФАС сможет не публиковать информацию о готовящихся сделках крупных компаний, а сами они по решению правительства получат право не раскрывать часть своих данных. Соответствующий законопроект подготовило Минэкономразвития.
Новый глава Якутии: «время успехов оппозиции в республике прошло»
Новый врио главы Якутии Айсен Николаев рассказал о первых шагах во главе региона, ошибках своего предшественника Егора Борисова, «курице с золотыми яйцами» и перспективах якутской оппозиции.
Приход во власть наследников не идет ей на пользу
Эксперты «Петербургской политики» изучили новую российскую аристократию.
Чего ждут от чемпионата мира по футболу его спонсоры
«Ведомости» узнали, окупаются ли десятки миллионов долларов партнеров FIFA.
Генерала полиции разжаловали за Mercedes
Вынесен приговор экс-главе МВД Якутии.
АЛРОСА заглянет в «Кристалл»
Завод могут приватизировать путем прямой продажи.
Дерипаска и Вексельберг вызывают огонь на себя
В наихудшей ситуации из-за санкций США пока оказались компании Олега Дерипаски En+ и UC Rusal – они уже подешевели на 3,2 миллиарда долларов. Вексельберг же вынужден будет выйти из своих британских, американских и швейцарских активов.
"Росгеология" почуяла вкус к деньгам
Компания просит выделить ей из бюджета еще 15 миллиардов рублей.
Как нанять родственника Путина в гендиректоры
Это вполне реально и для некрупной компании, показывает пример «ВР логистик».
Игорь Сечин затеял передел на фармацевтическом рынке России
Позволить себе наезд на структуры, подконтрольные Сергею Чемезову и Татьяне Голиковой может лишь один человек в стране. Как считают эксперты, среди проигравших может оказаться глава "Марафон Групп" Александр Винокуров, вес которого явно ослабнет после ухода его тестя, Сергея Лаврова, с поста главы МИД РФ.
Обзор Telegram: плановая подготовка к войне
Администрация РФ вбросила в общественное поле эмоциональную бомбу подготовки к войне, начало которой аналитики видят на Украине и в вводе санкций против российского нефтегазового сектора.
Газ АЛРОСА достался НОВАТЭКу
Компания Леонида Михельсона победила на аукционе, предложив 30,3 миллиардов рублей.
Обзор Telegram: горячая десятка, Магнит и Дерипаска
Олигарх обмельчал и пошел совсем скандальный: эксперты гадают, когда же закатится звезда "семейного" Олега Дерипаски, от Семьи явно ушедшего? А также, что делать Андрею Костину с "Магнитом" и где остановится Михаил Прохоров, выходящий из всех бизнесов.
Молодой и блатной Дмитрий Патрушев
Глава Россельхозбанка Дмитрий Патрушев может войти в совет директоров РЖД. Кандидатуру потомственного «неодворянина» рекомендовало правительство.
«Компании на всех уровнях необходима свежая кровь»
Глава АЛРОСА Сергей Иванов о конфликте с «Роснефтью», выпавших мощностях и уволенных менеджерах.
ФНС предложила «НОВАТЭКУ» и «Газпрому» доплатить за газовые оффшоры
Перед продажей «Геотрансгаза» налоговая вскрыла ряд нарушений.
Имена из "кремлевского доклада" изменили в последний момент
Эксперт Atlantic Council Андерс Ослунд сообщил, что изначально «кремлевский доклад» был призван выявить тех, кто заработал состояние благодаря контактам с Кремлем. Однако в последний момент содержание перечня поменяли.